INDICATORI DI MONITORAGGIO DELLA CONDIZIONE FINANZIARIA
Per monitorare le condizioni finanziarie di un gran numero di oggetti, è necessario formare un gruppo di indicatori che insieme forniscano una descrizione completa delle condizioni e delle prospettive di qualsiasi impresa.
A nostro avviso, il numero degli indicatori di monitoraggio dovrebbe essere ridotto (non più di cinque o sei), poiché solo in questo caso è possibile, da un lato, creare i presupposti per l’efficienza e la complessità dell’analisi, e dall’altro dall'altro, per evitare un'eccessiva intensità di lavoro ed eliminare l'incoerenza delle conclusioni. Inoltre, deve essere data un'interpretazione chiara e inequivocabile degli indicatori e dei loro significati, nonché della totalità dei valori degli indicatori.
In altre parole, è necessario sviluppare un sistema di classificazione in cui ciascun valore indicatore abbia il proprio rango e la somma dei ranghi ricevuti da qualsiasi impresa fornisca una descrizione inequivocabile della condizione finanziaria ed economica dell'impresa e delle sue prospettive.
Per creare un elenco di indicatori di monitoraggio e per sviluppare un sistema di classificazione, sono stati identificati gli aspetti dell'attività economica delle imprese che sono più importanti per i proprietari, gli investitori e gli organi di gestione. Questi includono:
EFFICIENZA E RISCHIO D'IMPRESA
Si propone di valutare la performance aziendale utilizzando l'indicatore<Рентабельность собственного капитала>(ROE), che mostra l'importo dell'utile netto generato dal capitale proprio dell'impresa e che caratterizza il grado di attrattiva dell'oggetto per l'investimento dei fondi degli azionisti. Più alto è questo rapporto, maggiore sarà l’utile per azione e maggiori i potenziali dividendi.
La dimensione del ROE è determinata dall'indicatore del rendimento delle attività (ROA): quanti rubli di profitto apporta ogni rublo delle attività dell'impresa. A sua volta, il ROA dipende sia dalla redditività dei prodotti venduti (ROS) - redditività delle vendite, sia dalle caratteristiche dell'attività commerciale dell'impresa (TA) - fatturato delle attività.
Il fatturato delle attività è in gran parte determinato dalle condizioni di mercato in cui opera l'impresa e caratterizza il suo successo nel campo del marketing. Nella maggior parte dei casi, la gamma di prodotti fabbricati da un'impresa è strettamente regolata dalle apparecchiature installate. Non in tutti i settori è possibile che si verifichi una situazione in cui, a costi relativamente bassi per la rimessa a punto delle attrezzature, sia possibile ridurre la produzione di prodotti che non sono richiesti dal mercato e passare alla produzione di beni per i quali la domanda è attualmente in crescita. Di norma, tale manovra richiede investimenti di capitale significativi in immobilizzazioni.
Un aumento del rapporto di rotazione delle attività può essere ottenuto aumentando le vendite (grazie alla concorrenza sui prezzi, al miglioramento della qualità dei prodotti, del servizio post-vendita, ecc.) O riducendo sistematicamente l'importo totale delle attività. Allo stesso tempo, è ovvio che le capacità di entrambe le modalità sono limitate e la loro implementazione, di norma, richiede costi significativi.
Tuttavia, se non è possibile ottenere un ROA elevato aumentando il fatturato, l'impresa potrebbe avere un elevato ritorno sulle vendite, il rapporto tra profitto e reddito-entrate. Inoltre, questo indicatore caratterizza indirettamente il grado di controllabilità della produzione dell'impresa, poiché dipende dal costo di produzione. Questo indicatore aumenta se il tasso di crescita dei ricavi supera il tasso di crescita dei costi e diminuisce altrimenti.
Così,<Рентабельность собственного капитала>tiene conto sia della gestibilità dell'impresa che del suo potenziale di mercato. Tuttavia, la cosa più importante è che mostri quale profitto ha l'azionista per ogni rublo dei fondi investiti. Il ROE consente di confrontare la redditività degli investimenti in diverse imprese e/o in eventuali transazioni finanziarie. In normali condizioni di mercato, il punto di riferimento è il tasso della Banca Centrale della Federazione Russa: il rendimento minimo privo di rischio che un rublo investito può offrire.
Numerose fonti forniscono informazioni sull'indicatore<Уровень собственного капитала>, pari al 60%, è sufficiente a rispettare i requisiti di sostenibilità finanziaria. Tuttavia, per le imprese di prima classe può essere leggermente più alto, in modo che anche le fluttuazioni casuali delle condizioni di mercato non possano incidere sulla stabilità finanziaria.<Уровень собственного
капитала>meno del 50% indica che la maggior parte dell'impresa non appartiene più ai proprietari, ma ai creditori.
PROSPETTIVE SOLVENTI A LUNGO E BREVE TERMINE
Quando si prende una decisione sugli investimenti, è necessario tenere conto non solo del rischio di non ricevere il reddito desiderato, ma anche del rischio di mancato rendimento dei fondi investiti, ad es. rischio di fallimento dell’impresa. A nostro avviso, l'indicatore tiene conto del rischio di fallimento di un'impresa (nelle sue varie manifestazioni).<Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом>e indicatore<Длительность оборота кредиторской задолженности>.
<Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом>riflette la solvibilità dell’impresa a lungo termine. Per garantire la solvibilità di un'impresa a lungo termine, è necessario che il capitale permanente (pari alla somma del capitale proprio e del capitale preso in prestito a lungo termine) sia maggiore della somma delle attività non correnti o che il loro rapporto sia maggiore di uno . Tuttavia, per le imprese di prim'ordine dovrebbe essere leggermente più elevato, in modo che anche le fluttuazioni casuali del mercato (inclusa una diminuzione del finanziamento del debito a lungo termine) non possano in alcun modo influenzare la stabilità finanziaria.
<Длительность оборота кредиторской задолженности>mostra il periodo durante il quale la società è in grado di rimborsare i suoi debiti a breve termine se le entrate della società rimangono al livello del periodo di riferimento e non creano nuovi debiti.
Indice<Длительность оборота кредиторской задолженности>può essere considerato un indicatore di solvibilità a breve termine. Il decreto del Presidente della Federazione Russa n. 2204 del 20 dicembre 1994 ha stabilito un termine di tre mesi per l'adempimento degli obblighi monetari per i pagamenti dei prodotti consegnati. Allo stesso tempo, secondo il comma 2 dell'art. 3 della legge federale n. 6-F3 dell'8 gennaio 1998<О несостоятельности (банкротстве)> <юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения>.
3Quindi,<Длительность оборота кредиторской задолженности>più di 180 giorni dimostra formalmente che il termine per adempiere agli obblighi della società è già scaduto (o che la società non dispone di risorse sufficienti per pagare i creditori entro il termine stabilito) e che vi è motivo di avviare immediatamente una procedura di fallimento.
Allo stesso tempo, per le aziende di prim'ordine, il termine per adempiere agli obblighi relativi alle materie prime e forniture ricevute, pari a 60 giorni, non sembra essere eccessivamente breve, come confermato dall'esperienza estera.
QUALITÀ DELLA GESTIONE AZIENDALE
La qualità della gestione aziendale è caratterizzata in modo molto succinto dall'indicatore<Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала>.
Il capitale circolante industriale netto è la somma delle rimanenze e dei conti clienti meno i conti fornitori (non finanziari). Il suo valore negativo indica l'assenza del proprio capitale circolante e il suo valore in questo caso caratterizza l'importo minimo del prestito per ricostituire il capitale circolante richiesto dall'impresa.
Valore positivo dell'indicatore<Длительность оборота>indica il tempo durante il quale circola il capitale circolante dell'impresa, dopo aver attraversato l'intero ciclo dal pagamento di materie prime e forniture, la loro presenza sotto forma di rimanenze di produzione, saldi di lavori in corso, rimanenze di prodotti finiti fino alla ricezione del pagamento per i prodotti venduti .
Basato sull'analisi<Длительности оборота чистого производственного оборотного капитала>si possono trarre conclusioni sulla qualità della gestione aziendale.
Con una gestione razionale del capitale circolante dell'impresa<Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала>positivo, ma prossimo allo zero. Ciò significa che la struttura dei crediti e dei debiti è equilibrata e l'importo delle scorte è determinato dalle caratteristiche tecnologiche della produzione.
Un aumento dell'indicatore in esame indica che significative risorse finanziarie sono congelate nel capitale circolante. Di conseguenza, o le attività di acquisto e vendita della società sono irrazionali (gli importi delle scorte sono eccessive), oppure il lavoro con i debitori è inefficace e la società fornisce credito gratuito alle sue controparti.
Valore negativo ma prossimo allo zero<Длительности оборота>indica la rischiosità della politica di un'impresa che basa la propria attività sul ricorso al credito gratuito da parte dei fornitori. Valori negativi significativi indicano che l'impresa non dispone di un proprio capitale circolante e ha problemi di stabilità finanziaria. Ragioni per la crescita<Длительности оборота чистого производственного оборотного капитала>Potrebbe esserci non redditività delle attività dell'impresa o deviazione di fondi (ad esempio, per il mantenimento della sfera sociale).
In entrambi i casi, fornire risorse finanziarie a tale impresa non risolverà i suoi problemi.
Pertanto, sulla base del calcolo e dell'analisi della dinamica di cinque indicatori finanziari: rendimento del capitale proprio (ROE), livello del capitale proprio, rapporto di copertura delle attività non correnti con capitale proprio, durata del fatturato dei debiti e la durata del fatturato della produzione netta del capitale circolante - una descrizione esauriente abbastanza completa della situazione economico-finanziaria e delle prospettive di sviluppo dell'impresa analizzata.
Affinché gli indicatori elencati possano essere utilizzati a fini di monitoraggio, come accennato in precedenza, è necessario sviluppare un sistema di classificazione. Il sistema che proponiamo (vedi tabella) si basa su:
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Valore dell'intervallo |
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Rendimento del capitale proprio |
> 1/3 della scommessa |
Scommessa 1/3-1/4 |
> 1/4 scommessa |
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Livello del capitale proprio, % |
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Rapporto di copertura delle attività non correnti con il capitale proprio |
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Durata del fatturato della contabilità fornitori, giorni |
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Durata del fatturato del capitale circolante produttivo netto, giorni |
> 30; 0-(-10) |
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Prezzo intervallo |
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SISTEMA DI INDICATORI DEL CLASSIFICAZIONE DELLE IMPRESE
Si propone il seguente sistema di distribuzione aziendale:
Gruppo A. Somma dei prezzi degli intervalli 21-25. L’azienda ha un’elevata redditività ed è finanziariamente stabile. La sua solvibilità è fuori dubbio. La qualità della gestione finanziaria e produttiva è elevata. L’azienda ha ottime possibilità di ulteriore sviluppo.
Gruppo B. Somma dei prezzi degli intervalli 11-20. La società ha un livello di redditività soddisfacente. È generalmente solvibile e finanziariamente stabile, sebbene alcuni indicatori siano inferiori ai valori raccomandati. Tuttavia, questa impresa non è sufficientemente resistente alle fluttuazioni della domanda di mercato di prodotti e ad altri fattori di mercato. Lavorare con un'impresa richiede un approccio equilibrato.
Gruppo C. Somma dei prezzi degli intervalli 4-10. L'impresa è finanziariamente instabile, ha una bassa redditività per mantenere la solvibilità a un livello accettabile. Di norma, un'impresa del genere ha debiti scaduti. È sul punto di perdere la stabilità finanziaria. Per far uscire un’impresa dalla crisi, dovrebbero essere apportati cambiamenti significativi nelle sue attività finanziarie ed economiche. Gli investimenti in una società comportano un rischio maggiore.
Gruppo D. Somma dei prezzi dell'intervallo< 4. Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, предприятие не в состоянии расплатиться по своим обязательствам, финансовая устойчивость практически полностью утрачена. Значение показателя <Рентабельность собственного капитала>non ci permette di sperare in un miglioramento. Il grado di crisi dell'impresa è così profondo che la probabilità di un miglioramento della situazione, anche nel caso di un cambiamento radicale nelle attività finanziarie ed economiche, è bassa.
La validità dei risultati ottenuti è stata testata in diverse imprese durante l'analisi nell'ambito dei lavori del Consiglio per i programmi anticrisi del governo di Mosca, del Complesso per lo sviluppo potenziale di Mosca, del Dipartimento di scienza e politica industriale del governo di Mosca e sono stati presi in considerazione anche i dati ricevuti da altre regioni della Russia.
Si può sostenere che nella Russia odierna sono pochissime le imprese appartenenti al gruppo A: ce ne sono letteralmente solo poche. La maggior parte è concentrata nei gruppi B-C, e una buona squadra di manager o l'aiuto di una società di consulenza professionale possono trasferire un'impresa dal gruppo C al gruppo B, e la loro assenza - da B a C. Per quanto riguarda le imprese classificate nel gruppo D , quindi, secondo le nostre stime, la crisi qui ha raggiunto uno stadio in cui le misure di risanamento e persino il sostegno finanziario diretto, di norma, non danno il risultato atteso: una via d'uscita dalla crisi.
L'articolo è stato preparato utilizzando i materiali del libro<Финансовый анализ предприятий (Российский и международный опыт)>, in generale ed. E. A. Kotlyar.
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ministero istruzione della regione di Omsk
Istituzione educativa professionale di bilancio della regione di Omsk
Istruzione professionale secondaria
"Collegio economico e commerciale dal nome. G.D. Zuikova"
Lavoro del corso
Per il modulo professionale 04 “Preparazione e utilizzo del bilancio”
“Valutazione completa delle condizioni finanziarie dell’organizzazione”
Eseguita:
Studente del gruppo 32 "B"
Kapkina V.B.
Controllato:
Insegnante
Balashova T.A.
introduzione
Capitolo 1. Essenza, significato, ruolo, tipi di analisi finanziaria nelle condizioni moderne (nelle relazioni di mercato)
2.5 Analisi della stabilità finanziaria. Determinazione del tipo di stabilità finanziaria basata sulla costruzione di un modello a 3 fattori
2.6 Analisi del profitto e della redditività. Calcolo dell'influenza dei fattori sull'importo del profitto
Capitolo 3. Modi per aumentare il potenziale finanziario di un'organizzazione. Il ruolo del contabile nella loro attuazione
Elenco delle fonti utilizzate
introduzione
L'analisi della condizione finanziaria di un'impresa, di norma, è intesa come le caratteristiche della sua solvibilità, affidabilità creditizia, efficienza nell'uso delle risorse finanziarie e del capitale, adempimento degli obblighi nei confronti dello Stato e di altre entità economiche.
La condizione finanziaria di un’organizzazione determina la sua competitività. Riflette tutti gli aspetti delle attività dell'organizzazione, i suoi risultati finali, che interessano non solo i manager e l'intero team di dipendenti dell'organizzazione stessa, ma anche i suoi proprietari, creditori, investitori, fornitori e altri partner commerciali.
Fondamentalmente, l'analisi finanziaria è un processo di accumulazione, trasformazione e utilizzo di informazioni finanziarie, tra cui: caratterizzazione dello stato finanziario attuale e previsione del futuro dell'impresa; calcolo dei tassi di sviluppo possibili e ottimali dell'azienda dalla posizione del suo sostegno finanziario; identificare le fonti di finanziamento disponibili e valutare la possibilità e la fattibilità della loro mobilitazione; previsione della posizione dell'organizzazione sul mercato dei capitali.
L'analisi finanziaria viene utilizzata sia dalla società stessa che dai partecipanti al mercato esterni quando effettuano varie transazioni o per fornire informazioni sulla situazione finanziaria dell'impresa a terzi. Di norma, l'analisi finanziaria viene effettuata nelle seguenti circostanze: ristrutturazione aziendale, separazione delle divisioni strutturali in unità aziendali separate. La situazione finanziaria favorevole di un'unità strutturale può costituire un ulteriore fattore a favore dell'uscita dall'azienda; valutare il valore di un'azienda, anche per la sua vendita o acquisto. Una valutazione ragionevole delle condizioni finanziarie consente di fissare un prezzo di transazione equo e può servire come strumento per determinare il prezzo di transazione; ottenere un prestito per attirare un investitore.
I risultati dell'analisi sono l'indicatore principale per la banca quando prende una decisione sull'emissione di un prestito o per un investitore che intende investire in un'impresa; entrare in Borsa (con obbligazioni o azioni). Secondo i requisiti delle borse russe e occidentali, una società è obbligata a calcolare un determinato insieme di rapporti che riflettono la sua situazione finanziaria e a pubblicare questi rapporti nei rapporti sulle sue attività.
Lo scopo dell'analisi finanziaria è valutare la reale condizione finanziaria di un'entità aziendale, identificare ed eliminare tempestivamente le carenze nelle sue attività finanziarie e cercare opportunità per migliorare l'efficienza delle attività operative attraverso politiche finanziarie razionali. L'analisi finanziaria dovrebbe mirare a risparmiare risorse finanziarie e ad aumentare l'importanza finanziaria dell'impresa, ad aumentare l'efficienza nell'uso delle risorse e a identificare opportunità per migliorare il funzionamento dell'impresa.
Per raggiungere questo obiettivo, è necessario risolvere i seguenti problemi di analisi finanziaria: determinazione degli indicatori di base per lo sviluppo di piani e programmi di produzione per il prossimo periodo; aumentare la validità scientifica ed economica di piani e standard; valutazione obiettiva e globale dell'attuazione dei piani stabiliti e del rispetto degli standard per la quantità, struttura e qualità di prodotti, lavori e servizi; determinazione dei cambiamenti nella dinamica o attuazione del piano degli indicatori finanziari; stabilire la relazione tra indicatori generali e specifici della condizione finanziaria; calcolo di fattori qualitativi e quantitativi di cambiamento degli indicatori delle condizioni finanziarie; determinare l'efficienza economica dell'utilizzo di risorse materiali, lavorative e finanziarie; prevedere i risultati delle prestazioni; preparazione di informazioni analitiche per la selezione delle decisioni gestionali ottimali relative all'adeguamento delle attività correnti e allo sviluppo di piani strategici; identificare le riserve e identificare modi per migliorare le condizioni finanziarie, accelerare il turnover del capitale circolante e rafforzare la solvibilità.
Il processo di analisi finanziaria si basa sul rispetto di alcuni principi: regolarità (l'analisi dovrebbe essere effettuata a intervalli regolari, per eventuali risultati di performance, che consenta di eliminare le difficoltà esistenti e consolidare i successi ottenuti); obiettività (i risultati dell'analisi devono descrivere lo stato attuale e fornirne una valutazione imparziale); complessità (vengono identificati tutti i tipi di dipendenze e fattori).
L'oggetto principale dell'analisi sono le attività di ogni singola azienda o delle sue associazioni. Oggetto di analisi possono essere le strutture aziendali e le loro controparti: banche commerciali, altre società, società di revisione, direzioni locali e centrali, partner reali e possibili, altre persone fisiche e giuridiche.
Per valutare le condizioni finanziarie di un'organizzazione e determinare le possibili modalità del suo sviluppo, è necessario analizzare non solo il bilancio e altri materiali di rendicontazione dell'impresa stessa, ma anche descrivere la situazione economica dei suoi partner commerciali, valutare i concorrenti, condurre ricerche di mercato sulle condizioni di mercato, ecc.
La valutazione dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario consente di determinare la situazione finanziaria complessiva; il grado di liquidità, solvibilità, stabilità finanziaria, attività commerciale, livello di rischiosità delle singole opzioni di attività; scoprire le fonti dei fondi propri, presi in prestito e attratti, la struttura del loro collocamento in una data prestabilita o per un certo periodo e determinare anche la specializzazione delle attività dell'azienda.
L'analisi economica comprende: valutazione dello stato delle prestazioni dell'organizzazione al momento dell'analisi; confronto dei risultati statistici e andamentali del periodo in esame; confronto dei risultati prestazionali con i risultati dei concorrenti; generalizzazione dei risultati dell'analisi e preparazione di raccomandazioni per prendere decisioni gestionali volte ad aumentare l'efficienza delle attività operative dell'azienda.
Nelle condizioni di mercato, il ruolo di valutare la condizione finanziaria di un'impresa è estremamente importante. Ciò è dovuto al fatto che le imprese acquisiscono indipendenza e si assumono la piena responsabilità dei risultati delle loro attività produttive ed economiche nei confronti dei comproprietari (azionisti), dei dipendenti, delle banche e dei creditori.
Capitolo 1. Essenza, significato, ruolo, tipi di analisi finanziaria nelle condizioni moderne (nelle relazioni di mercato)
La condizione finanziaria è il criterio principale dell’affidabilità di un partner, determinandone la competitività e il potenziale per l’effettiva attuazione degli interessi economici di tutti i partecipanti all’attività economica. È caratterizzato dal collocamento e dall'utilizzo dei fondi e dalle fonti del loro finanziamento. L'obiettivo principale dell'analisi economica è identificare i problemi più complessi della gestione di un'impresa in generale e delle risorse finanziarie in particolare. [V.E.Chernova, T.V. Shmulevich “Analisi della situazione finanziaria di un’impresa”]
La condizione finanziaria di un'impresa è caratterizzata da un sistema di indicatori che riflettono, in un determinato momento, la capacità di un'entità aziendale di finanziare le proprie attività e di onorare i propri obblighi in modo tempestivo. [Erina E.S. "Fondamenti di analisi e diagnostica della condizione finanziaria di un'impresa"]
L'analisi in senso lato è intesa come un modo di comprendere oggetti e fenomeni dell'ambiente, basato sulla divisione del tutto nelle sue parti componenti e sul loro studio in tutta la varietà di connessioni e dipendenze. Nella scienza e nella pratica vengono utilizzati diversi tipi di analisi: fisica, chimica, matematica, statistica, economica, ecc. Differiscono per oggetti, obiettivi e metodi di ricerca. L'analisi economica, a differenza di quella fisica, chimica e di altro tipo, si riferisce a un metodo logico-astratto per studiare i fenomeni economici, in cui è impossibile utilizzare microscopi o reagenti chimici: entrambi devono essere sostituiti dall'astrazione. [Gerasimov Boris Ivanovich, Konovalova Tamara Mikhailovna, Spiridonov Sergey Pavlovich, Satalkina Nina Ivanovna “Analisi economica completa delle attività finanziarie ed economiche di un'organizzazione”]
L'analisi non può fornire un quadro completo dell'argomento o del fenomeno studiato senza sintesi, ad es. senza stabilire connessioni e dipendenze tra i suoi componenti. La sintesi è un metodo di cognizione basato sulla combinazione di singole parti di un fenomeno in un unico insieme. Esiste una distinzione tra analisi macroeconomica, che studia fenomeni e processi economici a livello dell'economia globale e nazionale e dei suoi singoli settori, e analisi microeconomica, che studia questi processi e fenomeni a livello delle singole entità aziendali. Quest’ultima si chiama “analisi economica”.
L’analisi finanziaria è uno degli elementi della gestione finanziaria. La metodologia di analisi finanziaria comprende tre blocchi correlati:
1.Analisi dei risultati finanziari dell'impresa;
2.Analisi della situazione finanziaria dell'impresa;
3.Analisi dell'efficacia delle attività finanziarie ed economiche dell'impresa.
L'obiettivo principale dell'analisi finanziaria è ottenere informazioni che forniscano un quadro oggettivo e accurato della condizione finanziaria dell'impresa, dei suoi profitti e perdite, dei cambiamenti nella struttura delle attività e delle passività e degli accordi con debitori e creditori.
Lo scopo di analizzare le condizioni finanziarie di un'impresa comporta la risoluzione dei seguenti compiti:
identificazione della posizione finanziaria dell'impresa;
identificare i cambiamenti nella condizione finanziaria dell'impresa nello spazio e nel tempo;
identificazione dei principali fattori che hanno causato cambiamenti nelle condizioni finanziarie;
previsione delle principali tendenze nella condizione finanziaria dell’impresa.
I principali risultati di un'analisi efficace e di una gestione finanziaria si ottengono con l'aiuto di speciali strumenti finanziari come risultato della risoluzione di un determinato insieme correlato di compiti analitici. Il compito analitico è una specificazione degli obiettivi dell'analisi, tenendo conto delle capacità organizzative, informative, tecniche e metodologiche per eseguire questa analisi. Il fattore principale in definitiva è il volume e la qualità delle informazioni della fonte.
L'obiettivo principale dell'analisi finanziaria è identificare ed eliminare tempestivamente le carenze nelle attività finanziarie e trovare riserve per rafforzare le condizioni finanziarie dell'impresa e garantire la solvibilità.
Le principali funzioni dell’analisi finanziaria sono:
1. Valutazione oggettiva delle condizioni finanziarie dell'oggetto di analisi;
2. Identificazione dei fattori e delle cause dello stato raggiunto;
3. Preparazione e giustificazione delle decisioni gestionali nel campo della finanza;
4. Identificazione e mobilitazione di riserve per rafforzare la condizione finanziaria e aumentare l'efficienza di tutte le attività economiche.
Per valutare la stabilità delle condizioni finanziarie di un'impresa, viene utilizzato un intero sistema di indicatori che caratterizzano i cambiamenti: la struttura del capitale dell'impresa in base al suo collocamento e alle fonti di istruzione; efficienza e intensità del suo utilizzo; solvibilità e solvibilità dell'impresa; riserva della sua stabilità finanziaria.
I principi dell'analisi finanziaria regolano l'aspetto procedurale della sua metodologia e delle sue tecniche.
Questi includono: coerenza, complessità, regolarità, continuità, obiettività, ecc.
Tra i metodi di analisi economica si distinguono metodi informali e formalizzati. I metodi di analisi non formalizzati si basano sulla descrizione delle procedure analitiche a livello logico e non sulla base di rigorose tabelle analitiche, ecc. L'uso di questi metodi è caratterizzato da una certa soggettività, poiché l'intuizione, l'esperienza e la conoscenza dell'analista sono di grande importanza.
I dettagli dell'aspetto procedurale della metodologia di analisi della condizione finanziaria dipendono dagli obiettivi prefissati, nonché da vari fattori di informazione, tempo, metodologico, personale e supporto tecnico.
La situazione finanziaria di un'impresa può essere valutata dal punto di vista delle prospettive a breve e lungo termine. Nel primo caso, i criteri per valutare la condizione finanziaria sono la liquidità e la solvibilità dell'impresa, ad es. la capacità di effettuare pagamenti tempestivi e completi su obbligazioni a breve termine.
Per liquidità di un bene si intende la sua capacità di trasformarsi in denaro, e il grado di liquidità è determinato dalla durata del periodo di tempo durante il quale tale trasformazione può essere effettuata. Più breve è il periodo, maggiore è la liquidità di questo tipo di asset.
Quando parliamo di liquidità di un'impresa intendiamo che essa dispone di capitale circolante in quantità teoricamente sufficiente per ripagare gli obblighi a breve termine, anche se i termini di rimborso previsti dai contratti non vengono rispettati. Solvibilità significa che un'impresa dispone di liquidità e mezzi equivalenti sufficienti per pagare i debiti che richiedono il rimborso immediato. Pertanto, i principali segnali di solvibilità sono: la presenza di fondi sufficienti nel conto corrente dell’azienda e l’assenza di debiti scaduti.
È ovvio che liquidità e solvibilità non sono la stessa cosa. Pertanto, gli indici di liquidità possono caratterizzare la posizione finanziaria come soddisfacente, ma in sostanza questa valutazione può essere errata se le attività correnti hanno una quota significativa di attività illiquide e crediti scaduti.
Le valutazioni della liquidità e della solvibilità possono essere eseguite con un certo grado di accuratezza. In particolare, nell’ambito di una espressa analisi di solvibilità, viene posta attenzione alle poste caratterizzanti le disponibilità liquide e i conti bancari, in quanto esprimono la totalità del contante, cioè un bene che ha valore assoluto, a differenza di qualsiasi altro bene che ha solo valore relativo. valore. Queste risorse sono le più mobili e possono essere incluse nelle attività finanziarie ed economiche in qualsiasi momento, mentre altri tipi di attività spesso possono essere incluse solo con una certa fase temporale. L'arte della gestione finanziaria consiste proprio nel tenere sui conti solo la quantità minima di fondi richiesta e il resto, che può essere necessario per le attività operative correnti, in beni rapidamente vendibili.
Pertanto, maggiore è la quantità di fondi nel conto corrente, maggiore è la probabilità che la società disponga di fondi sufficienti per i pagamenti e le liquidazioni correnti. Allo stesso tempo, la presenza di saldi insignificanti sul conto corrente non significa affatto che la società sia insolvente: i fondi possono essere trasferiti sul conto corrente nei prossimi giorni, alcuni tipi di beni, se necessario, possono essere facilmente convertito in contanti, ecc.
L'insolvenza è solitamente segnalata dalla presenza di voci “malate” negli estratti (“Perdite”, “Prestiti e prestiti non rimborsati in tempo”, “Crediti e debiti scaduti”, “Fatture scadute emesse”). Va notato che l'ultima affermazione non è sempre vera. In primo luogo, le imprese monopolistiche possono deliberatamente accettare un rispetto lassista dei contratti con i propri fornitori e appaltatori. In secondo luogo, in condizioni di inflazione, un accordo mal concepito per la fornitura di un prestito a breve o lungo termine può creare la tentazione di violarlo e di pagare multe con denaro svalutato.
Nella forma più accentuata, il grado di liquidità di un'impresa può essere espresso dal rapporto di copertura, che mostra quanti rubli di attività correnti (attività correnti) sono rappresentati da un rublo di passività correnti (debito corrente a breve termine). che l'impresa adempie ai propri obblighi nei confronti dei creditori, la sua solvibilità è caratterizzata con un certo grado di accuratezza dalla presenza di fondi sul conto corrente.
Pertanto, l'analisi finanziaria è un elemento integrante della gestione finanziaria, un sistema che consente la formazione razionale e l'uso efficace delle risorse finanziarie di un'impresa. Successivamente, considereremo la metodologia per valutare la condizione finanziaria.
attività finanziaria di liquidità e solvibilità
Capitolo 2. Valutazione completa dell'analisi finanziaria di Confectioner LLC
2.1 Scopo, obiettivi, supporto informativo dell'analisi
Le principali fonti di informazione per l'analisi della condizione finanziaria di un'impresa sono il rendiconto patrimoniale (modulo n. 1), il conto profitti e perdite (modulo n. 2), il rendiconto dei flussi di capitale (modulo n. 3) e altri moduli inclusi in il rendiconto finanziario.
Lo stato patrimoniale è la forma più importante di rendicontazione contabile, che caratterizza la situazione patrimoniale e finanziaria dell'organizzazione alla data di riferimento.
I trimestre - 31/03/2013
I metà dell'anno - 30/06/2013
9 mesi - 30/09/2013
Per l'anno -31 dicembre 2013
Lo stato patrimoniale è composto da due parti: attività e passività. Un bene caratterizza lo stato patrimoniale di un'organizzazione. Passività - fonti di finanziamento delle attività. I totali delle attività devono corrispondere ai totali delle passività.
Attività = Capitale (fonti di finanziamento proprie) + Passività (fonti di finanziamento prese in prestito)
Il saldo è redatto in migliaia o milioni di rubli. Non sono ammesse cifre decimali dopo la virgola. Di norma, il saldo è calcolato in migliaia di rubli e solo le organizzazioni di maggiore importanza nazionale lo sono in milioni.
Lo stato patrimoniale è composto dalle seguenti sezioni.
1) Beni:
a) le attività non correnti sono attività a lungo termine (oltre 1 anno), che vengono rimborsate tramite ammortamento o non vengono rimborsate, rimanendo in bilancio durante il periodo di ricorso;
b) attività correnti - attività a breve termine che vengono consumate una volta nelle famiglie. Il fatturato e il loro rinnovamento sono una condizione necessaria nelle famiglie. attività.
2) Passività:
a) il capitale e le riserve costituiscono le fonti proprie di finanziamento delle attività.
b) le passività a lungo termine sono obbligazioni che maturano in più di un anno.
c) le passività a breve termine sono obbligazioni che scadono in un anno o meno di un anno.
Bilancio d'esercizio.
Le caratteristiche qualitative del bilancio sono:
· comprensibilità - le informazioni presentate nel bilancio devono essere comprensibili e adatte ad un'interpretazione univoca da parte degli utenti, a condizione che questi abbiano una conoscenza sufficiente e siano interessati a percepire tali informazioni;
· rilevanza: il bilancio dovrebbe contenere solo informazioni rilevanti che influenzino il processo decisionale degli utenti, offra l'opportunità di valutare tempestivamente eventi passati, presenti e futuri, confermare e adeguare le stime effettuate in passato;
· Affidabilità: i rendiconti finanziari devono essere affidabili. Le informazioni in esso fornite sono attendibili se non contengono errori o distorsioni che possano influenzare le decisioni degli utilizzatori delle dichiarazioni;
Comparabilità: i rendiconti finanziari dovrebbero consentire agli utenti di confrontare:
· - rendiconti finanziari dell'impresa per vari periodi;
· - relazioni finanziarie di varie imprese.
Il bilancio dell’impresa è redatto nel rispetto dei seguenti principi:
· autonomia dell'impresa: ogni impresa è considerata un'entità giuridica, separata dai suoi proprietari. Pertanto, la proprietà personale e le passività dei proprietari non dovrebbero riflettersi nel bilancio dell'impresa;
· continuità aziendale - prevede la valutazione delle attività e delle passività dell'impresa, sulla base del presupposto che le sue attività continueranno;
· frequenza - distribuzione delle attività dell'impresa in determinati periodi di tempo ai fini della redazione del bilancio;
· costo storico (effettivo) - determina la priorità della valutazione degli asset in base ai costi di produzione e acquisizione;
· competenza e corrispondenza di entrate e spese - per determinare il risultato finanziario del periodo di riferimento, il reddito del periodo di riferimento dovrebbe essere confrontato con le spese sostenute per ottenere tali redditi. In questo caso, le entrate e le spese si riflettono nella contabilità e nella rendicontazione al momento del loro verificarsi, indipendentemente dal momento del ricevimento e del pagamento del denaro;
· copertura completa: il bilancio deve contenere tutte le informazioni sulle conseguenze effettive e potenziali di operazioni ed eventi che possono influenzare le decisioni prese sulla sua base;
· coerenza: attuazione costante (di anno in anno) della politica contabile scelta da parte dell'impresa. Il suo cambiamento deve essere motivato e riportato in bilancio;
· la prevalenza del contenuto sulla forma: le transazioni devono essere prese in considerazione secondo la loro essenza e non solo in base alla loro forma giuridica;
· un unico contatore monetario: misura e riassume tutte le operazioni di un'impresa nel suo bilancio in un'unica unità monetaria;
· prudenza: i metodi di valutazione utilizzati nella contabilità dovrebbero evitare la sottostima delle passività e delle spese e la sopravvalutazione delle attività e del reddito dell'impresa.
2.2 Valutazione globale del potenziale economico degli indicatori
L'analisi economica completa è un'analisi completa dell'attività economica di un'impresa o di qualsiasi individuo, aspetto più significativo della sua attività basata su un approccio sistematico.
Approccio sistematico: presuppone la presenza di una determinata sequenza al fine di coprire in modo completo indicatori correlati e interdipendenti.
Programma di analisi completo:
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Azioni |
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Chiarimento degli oggetti di ricerca, scopi e obiettivi dell'analisi; Elaborazione di un piano di lavoro. |
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Sviluppo di un sistema di indicatori sintetici e analitici; |
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Identificare le fonti di informazione, raccoglierle e controllarne l'accuratezza, mettendole in una forma comparabile. |
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Analisi degli indicatori in base alla metodologia selezionata; Confronto dei risultati effettivi della performance con gli indicatori del piano e i dati effettivi degli anni precedenti; Analisi fattoriale, determinazione della loro influenza sul risultato; Identificazione delle riserve non utilizzate. |
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Valutazione dei risultati ottenuti e selezione delle decisioni gestionali per migliorare l'efficienza dell'impresa |
Una valutazione completa dell'attività economica è una caratteristica delle attività di un'organizzazione ottenuta come risultato dello studio di una serie di indicatori che determinano la maggior parte dei processi economici e contengono dati generalizzati sui risultati della produzione.
Nel sistema di gestione della produzione è importante una valutazione obiettiva del livello raggiunto di attività economica. La difficoltà nell'ottenere una tale valutazione è dovuta al fatto che l'attività economica e i suoi risultati coprono molti processi diversi e non sono espressi da un indicatore generale. Pertanto, è necessario misurare e valutare i vari aspetti dell’attività economica e quindi combinare le singole valutazioni in un’unica valutazione completa.
In letteratura si esprime l'opinione che una valutazione generalizzata (comprensiva) del processo economico o di tutta l'attività economica potrebbe non avere un contenuto economico completo, essere “irrazionale” e derivata artificialmente come generalizzazione matematica di indicatori particolari. Nonostante ciò, tale valutazione è uno strumento importante per la diagnostica economica dei sistemi economici.
La valutazione globale è presentata come uno strumento di contabilità, analisi e pianificazione; indicatore dello stato scientifico e tecnico di una struttura economica nella popolazione studiata; un criterio per condurre una valutazione comparativa delle attività commerciali delle organizzazioni e delle loro divisioni; un indicatore dell'efficacia delle decisioni gestionali prese in precedenza e del grado di attuazione; la base utilizzata per selezionare le possibili opzioni per lo sviluppo della produzione e gli indicatori dei risultati futuri attesi; stimolante della produzione. Tra i metodi di valutazione generalizzante (globale), si possono distinguere quelli descrittivi e quelli di calcolo.
I metodi di valutazione descrittiva vengono utilizzati per caratterizzare qualitativamente i risultati di attività economiche difficili da quantificare. I principali svantaggi dei metodi di valutazione descrittiva: ambiguità delle conclusioni, formulazioni vaghe, incomparabilità nei confronti. Tuttavia, i metodi descrittivi sono molto importanti per l’orientamento strategico e sono ampiamente utilizzati nella pratica aziendale.
I metodi di calcolo della valutazione si basano su indicatori di performance misurabili. I metodi di calcolo della valutazione possono basarsi sul principio del confronto del livello di attività raggiunto da un dato sistema di produzione con il periodo precedente pianificato, le tendenze generali identificate e il livello di altri sistemi simili.
Come valutazione generale dell’efficacia del potenziale economico:
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1. Indicatore di efficienza nell’utilizzo del potenziale commerciale: |
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Un indicatore dell'efficacia dell'utilizzo del potenziale commerciale di un'impresa; RTO - fatturato al dettaglio; FZP - fondi per i salari; Coefficiente standard pari a 0,1 |
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2. Indicatore di performance finanziaria |
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Indicatore di performance finanziaria; PP: profitto dalle vendite; OS - Costo medio annuo del capitale circolante; OF - costo medio annuo delle immobilizzazioni; Coefficiente standard pari a 0,12 |
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3. Indicatore di valutazione dell'attività lavorativa |
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Indicatore di valutazione dell'attività lavorativa; RTO - Fatturato al dettaglio; N - numero medio di dipendenti; SZ è lo stipendio medio di un dipendente. |
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4.Indicatore integrale dell'efficienza economica dell'attività economica. |
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Indicatore integrale dell'efficienza economica dell'attività economica; Un indicatore dell'efficacia dell'utilizzo del potenziale commerciale di un'impresa; Indicatore di performance finanziaria; Indicatore per la valutazione dell'attività lavorativa. |
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5. Un indicatore del tasso di intensità di sviluppo di un'impresa commerciale. |
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Un indicatore del tasso di intensità di sviluppo di un'impresa commerciale; Tasso di variazione della produttività dei lavoratori,%; Tasso di variazione del tasso di circolazione del capitale circolante dell'impresa in termini di fatturato,%; Tasso di variazione della produttività del capitale,%; Tasso di variazione del costo del lavoro, %; Tasso di variazione del costo medio annuo del capitale circolante,%; Tasso di variazione del valore medio annuo delle immobilizzazioni %. |
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6. Indicatore del tasso di crescita economica dell'impresa. |
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Un indicatore del tasso di crescita economica di un'impresa; Tasso di variazione della produttività del lavoro; Tasso di variazione del tasso di turnover; Tasso di variazione della produttività del capitale delle immobilizzazioni; Tasso di variazione dell'efficienza dei costi; Tasso di variazione del livello di redditività. |
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Quota di crescita del fatturato del commercio al dettaglio dovuta a fattori intensivi,%; Indicatore della produttività del lavoro dei dipendenti nei periodi di rendicontazione e base; Numero medio dei dipendenti nel periodo di riferimento; Indicatore di produttività del capitale nei periodi di riferimento e di riferimento; Costo medio annuo delle immobilizzazioni nel periodo di riferimento; L'RTO è l'aumento del fatturato al dettaglio nel periodo di riferimento rispetto al periodo base. |
Valutazione completa dell'efficacia del potenziale economico di Confectioner LLC.
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Indicatori |
Periodo base 2014 |
Periodo di riferimento 2015 |
Dinamica |
Deviazione |
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Fatturato al dettaglio |
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Ricavi dalle vendite |
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Redditività |
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Costo medio annuo delle immobilizzazioni |
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Costo medio annuo del capitale circolante |
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Costi di distribuzione |
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Stipendi compresi |
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Numero medio di dipendenti |
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Produttività del lavoro |
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stipendio medio |
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Indicatore di efficienza nell'utilizzo del potenziale commerciale |
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Indicatore di performance finanziaria |
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Indicatori di efficienza del lavoro |
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Indicatore integrale di efficienza dell'attività economica |
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Turnover del capitale circolante |
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Produttività del capitale |
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Costo-rendimento |
Conclusione: dopo aver effettuato calcoli analitici, gli indicatori del potenziale economico indicano che questa impresa opera in modo abbastanza efficiente poiché il tasso di crescita economica calcolato sulla base di indicatori qualitativi dell'attività economica è stato del 161%.
L'indicatore di efficienza nell'uso del potenziale commerciale è aumentato del 21,11%, il che significa che l'impresa adempie meglio alla sua funzione principale: soddisfare i bisogni della popolazione di beni e servizi e utilizza le risorse dell'impresa in modo più efficiente.
L'indicatore della prestazione finanziaria è aumentato del 203,59%. Utilizzando questo indicatore, è possibile valutare con quali risorse è stato raggiunto il principale risultato finanziario dell'impresa commerciale e con quale efficacia vengono utilizzate queste risorse.
L'indicatore di valutazione dell'attività lavorativa è aumentato del 13,57%, il che significa che l'aumento della produttività del lavoro è aumentato di 1 rublo del salario medio.
L'indicatore integrale dell'efficienza economica dell'attività economica è diminuito del 7,27%, quindi si è verificata una diminuzione dell'efficienza di tutte le attività economiche.
L'analisi degli indicatori economici mostra che l'azienda sta registrando un aumento sia degli indicatori quantitativi che qualitativi. Pertanto, durante i calcoli, è stato stabilito in che misura l'aumento del fatturato commerciale è stato assicurato da fattori intensivi.
La quota di aumento del fatturato commerciale dovuta a fattori intensivi durante il periodo analizzato è stata del 96,9%.
2.3 Analisi dello stato dell'immobile, struttura dell'attivo e del passivo
L'idea più generale dei cambiamenti qualitativi nella struttura dei fondi e nelle loro fonti può essere ottenuta utilizzando il bilancio.
L'analisi verticale è un'analisi della struttura del modulo di segnalazione al fine di identificare l'importanza relativa di alcuni dei suoi articoli.
L'obiettivo è calcolare la quota delle singole voci nello stato patrimoniale e valutarne le variazioni.
Analisi orizzontale - analisi della dinamica delle singole voci del modulo di segnalazione al fine di identificare e prevedere tendenze inerenti o.
Scopo: Lo scopo è identificare cambiamenti assoluti e relativi nei valori di varie voci di bilancio per un certo periodo e valutare tali cambiamenti.
Le analisi orizzontali e verticali si completano a vicenda; sulla base di esse viene costruito un equilibrio comparativo e analitico.
L'analisi della dinamica della valuta di bilancio, della struttura delle attività e delle passività dell'organizzazione ci consente di trarre una serie di importanti conclusioni necessarie sia per l'attuazione delle attuali attività finanziarie ed economiche sia per prendere decisioni gestionali per il futuro.
Segni di buon equilibrio:
ü Aumento della valuta di bilancio dell'anno di riferimento rispetto all'anno base;
b Eccesso del tasso di crescita delle attività correnti rispetto al tasso di crescita delle attività non correnti.
ü L'eccesso del capitale proprio dell'organizzazione rispetto al capitale preso in prestito e l'eccesso del suo tasso di crescita rispetto al tasso di crescita del capitale preso in prestito.
b Stesso rapporto tra tassi di crescita dei crediti e dei debiti.
b Assenza della voce “perdita scoperta” nello stato patrimoniale.
Durante la revisione vengono identificate le voci dell'attivo per le quali si è verificato il maggiore contributo all'aumento del valore totale delle attività non correnti e delle attività dell'entità aziendale nel suo insieme.
Sulla base dei calcoli effettuati si individuano le strategie di investimento a lungo termine:
1. Il carattere innovativo della strategia: la quota maggiore nella composizione delle attività non correnti è costituita da attività immateriali.
2. La strategia finanziaria e di investimento rappresenta la quota maggiore degli investimenti finanziari.
3. Creazione delle condizioni materiali per consentire l'attività principale - Immobilizzazioni.
Innanzitutto definiamo il concetto di “proprietà”. In termini economici e giuridici moderni se ne possono trovare diverse interpretazioni.
In primo luogo, per proprietà si intende l'insieme delle cose e dei beni materiali, compresi il denaro e i titoli. In questa accezione, il termine “proprietà” viene utilizzato più spesso.
In secondo luogo, è un insieme di cose e diritti di proprietà. Questa comprensione deriva, ad esempio, dall'articolo 128 del codice civile della Federazione Russa.
In terzo luogo, la proprietà è intesa come un insieme di cose, diritti di proprietà e obblighi che caratterizzano lo status di proprietà del loro portatore. Pertanto, lo stato patrimoniale, costituito da attività e passività, caratterizza la posizione patrimoniale dell'organizzazione alla data di riferimento del bilancio.
Riassumendo queste definizioni, possiamo dire che la proprietà di un'impresa è ciò che possiede: capitale fisso e capitale circolante, espressi in forma monetaria e riflessi nel bilancio autonomo dell'impresa.
Gli immobili possono essere classificati in base a vari criteri, evidenziando:
1. beni mobili e immobili.
2. beni adibiti ad attività produttive e per scopi non produttivi. Oltre alla sua importanza economica, questa classificazione viene presa in considerazione quando si decide il calcolo degli ammortamenti sulle immobilizzazioni e il rimborso del valore delle attività immateriali.
3. a seconda del tipo di negoziabilità, si distinguono i beni ritirati dalla circolazione, a negoziabilità limitata, e quelli liberamente alienabili e trasferibili da uno a altro.
4. capitale circolante fisso - a seconda della loro partecipazione al processo di produzione, della procedura per trasferire il loro valore al costo dei prodotti fabbricati in parti o in un ciclo di produzione, durata d'uso, valore degli oggetti.
5. attività materiali (immobilizzazioni e circolanti) e immateriali.
Una caratteristica distintiva è il contenuto materiale del primo e la forma immateriale del secondo. Anche le immobilizzazioni e le attività immateriali hanno caratteristiche comuni, ad esempio la possibilità di utilizzo a lungo termine, la presenza di un certo valore e la capacità di generare reddito.
Durante il processo di analisi è inoltre possibile utilizzare la seguente classificazione degli immobili per categorie di rischio:
Rischio minimo: contanti, titoli a breve termine facilmente negoziabili;
Basso rischio: crediti di un'impresa con una posizione finanziaria stabile, scorte di beni di valore materiale, prodotti finiti richiesti;
Rischio medio - prodotti industriali e tecnici, lavori in corso, spese differite;
Rischio elevato: crediti verso imprese in situazioni finanziarie difficili, scorte di prodotti finiti non più in uso, attività illiquide.
La classificazione più semplice e accessibile delle proprietà (beni) è la seguente:
Cellulari attualmente negoziabili:
1) capitale circolante;
2) costi;
3) riserve;
4) contanti;
5) prodotti finiti;
6) crediti commerciali;
7) spese differite;
Attività non correnti immobilizzate:
1) immobilizzazioni;
2) attività immateriali;
3) investimenti a breve termine.
Per valutare il potenziale immobiliare vengono utilizzati i dati patrimoniali patrimoniali. Particolare attenzione viene prestata ai cambiamenti nella struttura del capitale circolante: se c'è stato o meno un aumento dei crediti, se il livello delle riserve di materie prime è sufficiente per il funzionamento dell'impresa, se c'è stato un eccesso di scorte di magazzini con prodotti finiti.
Durante l'analisi della parte passiva del bilancio, viene prestata attenzione alla struttura del capitale, alla quota del capitale proprio nel volume totale delle fonti di finanziamento, ai cambiamenti nella struttura del capitale, al rapporto tra capitale e altre voci dell'attivo e vengono determinate le passività rispetto alle date di riferimento precedenti.
Le tendenze negative, la cui identificazione potrebbe indicare un futuro deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa, includono quanto segue: una diminuzione della valuta di bilancio; un aumento della quota dei crediti a breve e lungo termine nella valuta di bilancio in tutti i periodi di riferimento analizzati; un aumento della quota di debiti scaduti nella valuta di bilancio in tutti i periodi di riferimento analizzati; un aumento della quota di crediti (debiti) scaduti nell'importo totale dei crediti (debiti) di oltre il 15%.
Le tendenze positive, la cui identificazione potrebbe indicare un futuro miglioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa, includono quanto segue: un continuo aumento della valuta di bilancio; il tasso di crescita delle attività correnti è superiore al tasso di crescita delle attività non correnti; il tasso di crescita del capitale proprio è superiore al tasso di crescita del capitale preso in prestito; I tassi di crescita dei conti clienti e dei debiti sono approssimativamente gli stessi.
L'analisi della struttura e della dinamica degli immobili viene effettuata utilizzando l'analisi orizzontale e verticale del bilancio aggregato. L'analisi orizzontale è rappresentata dalla differenza assoluta tra gli indicatori alla fine e all'inizio del periodo, nonché dal tasso della loro variazione nel periodo. L'analisi verticale presuppone il rapporto percentuale degli indicatori rispetto al totale del bilancio. Il calcolo dei valori medi annuali consente di ottenere un’idea media dello stato dei fondi dell’impresa durante il periodo analizzato.
Analisi dello stato patrimoniale di Confectioner LLC
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Indice |
Equilibrio orizzontale |
Equilibrio verticale |
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Deviazione |
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1. Attività non correnti: 1.1 Attività immateriali |
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1.2 Immobilizzazioni |
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1.3 Investimenti finanziari |
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1.4 Investimenti redditizi |
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1.5 Altro |
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2.Attività correnti 2.1 Rimanenze e costi |
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2.2 Contabilità clienti |
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2.3 Liquidità e mezzi equivalenti |
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2.4 Altro |
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1. Fondi propri 1.1 Capitale autorizzato |
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1.2 Fondi e riserve |
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2. Capitale raccolto 2.1 Passività a lungo termine |
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2.2 Passività correnti |
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2.2.1 Conti fornitori |
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Analisi analitica comparativa di Confectioner LLC
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Indicatori |
Valori assoluti |
Peso specifico |
I cambiamenti |
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In termini assoluti |
Nel peso specifico |
In % ai valori al 31.112.14 |
In % delle variazioni del totale di bilancio |
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Attività: 1. Attività non correnti |
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2. Attività correnti |
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2.1 Rimanenze e costi |
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2.2 Contabilità clienti |
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2.3 Contanti |
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Responsabilità: 1. Capitale proprio |
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2. Capitale raccolto |
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Conclusione: i calcoli analitici effettuati mostrano che la moneta di bilancio alla fine dell'anno è diminuita del 37,85%
Il costo medio delle immobilizzazioni è diminuito del 17,93%. Da valutare positivamente la riduzione dei crediti di 306mila rubli.
Un'analisi verticale degli indicatori analitici di bilancio mostra che l'attivo ha la quota maggiore nella struttura (46,14 nel 2014 e 37,64 nel 2015). È la loro variazione di 2,47 che determina la variazione complessiva dell'importo di tutte le attività economiche a disposizione dell'organizzazione.
Le scorte e i costi per quota nella struttura del capitale circolante mobile sono aumentati del 6,29%.
La quota di liquidità nella struttura è diminuita dell'8,5%
Nella struttura delle passività si è verificata una diminuzione del capitale proprio del 1288, la quota del capitale proprio è diminuita del 27,11.
Pertanto, i calcoli effettuati hanno mostrato che sono stati identificati i seguenti segnali di attività finanziaria ed economica:
1. Assenza della voce “perdite scoperte” nello stato patrimoniale
2. Lo stesso rapporto tra tassi di crescita dei crediti e dei debiti.
2.4 Analisi della liquidità e della solvibilità in termini assoluti e relativi
La liquidità è la capacità di convertire i propri asset in contanti per coprire tutti i pagamenti necessari alla scadenza.
Solvibilità: la presenza di un'impresa con liquidità o mezzi equivalenti sufficienti a pagare i debiti che richiedono il rimborso immediato.
Analisi in termini assoluti.
Lo scopo dell'analisi della liquidità utilizzando indicatori assoluti è verificare quali fonti di fondi e in quale volume vengono utilizzate per coprire l'inventario.
Per fare ciò, viene calcolato il valore del capitale circolante proprio (SOC).
Le attività di bilancio sono raggruppate in base al grado di liquidità.
Le passività di bilancio sono raggruppate in base al grado di scadenza crescente delle obbligazioni.
In base al raggruppamento effettuato determiniamo la tipologia della liquidità di bilancio:
Coefficienti di liquidità.
I principali segnali di solvibilità sono:
a) disponibilità di fondi sufficienti sul conto corrente;
b) assenza di debiti scaduti.
La liquidità e la solvibilità possono essere valutate utilizzando una serie di indicatori assoluti e relativi.
Per valutare la solvibilità di un'impresa vengono utilizzati indicatori relativi.
Gli indici di attività commerciale (fatturato) mostrano l'efficienza con cui un'impresa utilizza le proprie risorse:
1. Fatturato dell'inventario K: mostra la velocità delle vendite dell'inventario. Viene calcolato come il rapporto tra i costi variabili e il costo medio delle scorte (misurato in numero di volte).
2. Rapporto di rotazione dei crediti: il numero di giorni necessari per riscuotere il debito. Viene calcolato come il valore medio dei crediti per l'anno diviso per l'importo delle entrate per l'anno e * per 365 giorni.
3. Rapporto di fatturato dei conti fornitori: quanti giorni ha bisogno l'azienda per pagare i propri debiti. Si calcola come il valore medio dei debiti dell'anno diviso per l'importo totale degli acquisti e * per 365 giorni.
4. Rapporto di rotazione delle immobilizzazioni - calcolato nel numero di volte (rapporto di produttività del capitale). Caratterizza l'efficienza dell'uso da parte dell'impresa delle immobilizzazioni esistenti. Un valore basso indica un investimento di capitale eccessivo o un volume di vendite insufficiente. Viene calcolato come l'importo dei ricavi dell'anno diviso per il valore medio dell'importo delle attività non correnti (immobilizzazioni).
5. Rapporto di rotazione delle attività: mostra l'efficienza nell'utilizzo da parte dell'azienda di tutte le risorse a sua disposizione. Viene calcolato come l'importo delle entrate dell'anno diviso per l'importo di tutte le attività. Mostra quante volte l'anno attraversa i cicli di produzione e vendita.
La stabilità finanziaria è un certo stato dei calcoli dell’impresa, che ne garantisce la costante solvibilità.
Gli indici di redditività mostrano quanto sono redditizie le attività dell’impresa:
1. Rapporto margine di profitto lordo: mostra la quota di profitto lordo (%) nel volume delle vendite: calcolato come profitto lordo diviso per il volume delle vendite.
2. Rapporto del margine di profitto netto (simile).
3. Rapporto di rendimento delle attività: utile netto diviso per la somma di tutte le attività dell'impresa. Mostra quanto profitto produce ciascuna unità di asset.
4. Rendimento del capitale proprio: mostra l'efficacia del capitale investito dagli azionisti. È calcolato come utile netto diviso per il capitale sociale totale. Mostra quante unità di profitto sono state guadagnate da ciascuna unità di capitale investito.
Valutazione della liquidità di Confectioner LLC
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Senso |
Senso |
Eccedenza o carenza di pagamento |
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La maggior parte delle attività liquide |
Adempimenti più urgenti |
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Beni rapidamente commerciabili |
Passività a breve termine |
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Beni in lento movimento |
Debiti a lungo termine |
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Difficile vendere beni |
Passività permanenti |
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Sulla base del lavoro svolto, si può determinare che questa è la liquidità potenziale del bilancio.
Nel periodo in esame, un rublo di passività a breve termine corrisponde a 87-85 centesimi di liquidità e fondi dei debitori.
Nel periodo base, per un rublo di passività a breve termine ci sono 1,60 - 1,58 rubli di liquidità e fondi dei debitori.
Nel periodo in esame, un rublo di passività a breve termine ammontava a 54-53 centesimi di liquidità e mezzi equivalenti.
Nel periodo base, una passività a breve termine ammonta a 1,06 - 1,04 rubli in contanti ed equivalenti.
2.5 Analisi della stabilità finanziaria. Determinazione del tipo di stabilità finanziaria basata sulla costruzione di un modello a 3 fattori.
Stabilità finanziaria - Stabilità della posizione finanziaria dell'impresa, assicurata da una quota sufficiente di capitale proprio come parte della fonte di finanziamento. (Ginsburg A.I. “Analisi economica”, libro di testo Peter 2004).
Fattori che influenzano la stabilità finanziaria:
1. Interno:
1.1 Composizione e struttura ottimale del patrimonio, corretta scelta della strategia di gestione. L'arte di gestire le attività correnti consiste nel mantenere nei conti dell'impresa la quantità minima possibile di fondi liquidi, necessari per le attività operative correnti.
1.2 Composizione e struttura delle risorse finanziarie. Quanto più un'impresa dispone di risorse proprie, tanto maggiori sono le sue capacità finanziarie.
1.3 Ulteriori fondi mobilitati sul mercato dei capitali di credito. Quanti più fondi un’impresa può attrarre, tanto maggiori saranno le sue capacità finanziarie.
1.4 Competenza e professionalità del commercialista.
2. Esterno.
Per valutare la stabilità finanziaria di un'impresa nella pratica contabile e analitica globale e nazionale, è stato sviluppato un sistema:
Nel corso delle attività finanziarie ed economiche dell'impresa, vi è un costante rifornimento delle scorte. Per fare ciò, utilizzano il proprio capitale circolante e fonti prese in prestito.
Studiando l'eccedenza o la carenza di fondi per la formazione di riserve, vengono calcolati gli indicatori assoluti di stabilità finanziaria e il tipo di stabilità finanziaria dell'impresa viene determinato sulla base della costruzione di un modello a 3 fattori.
Passaggi di calcolo:
1. Calcolo degli indicatori assoluti di formazione:
2. Determinazione degli indicatori di sostegno delle riserve in base alle fonti di finanziamento:
3. Gli indicatori della fornitura di inventari con rilevanti fonti di finanziamento sono trasformati in un modello a 3 fattori che caratterizza il tipo di stabilità finanziaria.
La stabilità finanziaria è determinata sia dalla stabilità dell'ambiente economico in cui opera l'impresa, sia dai risultati del suo funzionamento, dalla sua risposta attiva ed efficace ai cambiamenti dei fattori interni ed esterni.
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L'uso di metodi tradizionali per valutare la condizione finanziaria delle organizzazioni, basati sul calcolo di vari numeri di rapporti finanziari individuali, non sempre consente di ottenere conclusioni inequivocabili.
Poiché in questo caso si possono ottenere conclusioni contrastanti in alcune aree di valutazione, ad esempio sulla solvibilità soddisfacente dell'organizzazione e sulla stabilità finanziaria insoddisfacente, questa situazione può oggettivamente verificarsi quando viene compensata l'insufficiente solvibilità dell'organizzazione. dai fondi presi in prestito a scapito della sua stabilità finanziaria. Come si può caratterizzare in modo inequivocabile la sua condizione finanziaria in questo caso? Questo svantaggio viene eliminato da vari metodi di valutazione globale.
Il calcolo degli indici finanziari è la base per una valutazione completa delle condizioni finanziarie dell'organizzazione, dello sviluppo e dell'adozione di decisioni finanziarie efficaci. Per una valutazione completa delle condizioni finanziarie di un'organizzazione, si consiglia di calcolare i seguenti indicatori nelle seguenti aree tra tutte le diversità:
* per valutare solvibilità, liquidità, rapporto di liquidità assoluto (&|), rapporto di liquidità rapida (kg), rapporto di liquidità attuale (kj);
* per valutare la stabilità finanziaria - coefficiente di autonomia (&«);
* per la valutazione del rapporto attività commerciale-fatturato dell'attivo circolante (kb):
* Per valutare la redditività degli indici di ritorno sulle vendite
Altri rapporti finanziari possono essere utilizzati per un'analisi più dettagliata. Inoltre, non tutti gli indici finanziari hanno valori critici ottimali a causa della significativa dipendenza dalle specificità dell'organizzazione, del settore e da altre condizioni specifiche
Il rapporto di liquidità assoluto (Jt|) mostra la potenziale capacità di un'organizzazione di coprire le passività a breve termine con attività immediatamente realizzabili: contanti, calcolati come il rapporto tra la liquidità dell'organizzazione e l'importo delle sue passività a breve termine.
dove £>„ - crediti normali, rub.
L'attuale rapporto di liquidità (kg) mostra la capacità dell'organizzazione di coprire le passività a breve termine con attività correnti liquide ed è calcolato come il rapporto tra le attività correnti liquide dell'organizzazione e l'importo delle passività a breve termine\"
dove Аі - attività correnti liquide dell'organizzazione, strofinare.
Per calcolare l'indice di liquidità corrente, i “Conti clienti”, i cui pagamenti sono previsti in più di 12 mesi, le “Rimanenze” e le “Altre attività correnti” vengono rettificati, rispettivamente, per l'importo dei crediti inesigibili, illiquidi e in sofferenza effettivamente identificati. -inventari e costi di vendita. Dalle “Passività a breve termine” viene sottratto l'importo del saldo debitore sul conto 83 “Risconti passivi” (differenze di cambio). Secondo gli standard internazionali, il valore dell’attuale rapporto di liquidità dovrebbe essere compreso tra uno e due, ovvero il capitale circolante dovrebbe essere almeno sufficiente a ripagare gli obblighi a breve termine. Il valore dell'attuale rapporto di liquidità è inferiore a uno significa che l'importo delle attività liquide dell'organizzazione è inferiore al debito in essere. Tali organizzazioni sono insolventi. Un eccesso di attività correnti rispetto alle passività a breve termine di più di due o tre volte è considerato un fenomeno indesiderabile e indica una struttura del capitale irrazionale
Il rischio di una diminuzione della stabilità finanziaria di un'organizzazione è valutato dal rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito come fonti di formazione del patrimonio dell'organizzazione. Il coefficiente di autonomia caratterizza la capacità dell'organizzazione di formare scorte e costi a scapito dei propri fondi , mostra come è distribuito il rischio tra i proprietari dell'organizzazione e i loro creditori.
Il coefficiente di autonomia (kj) mostra quale parte delle fonti di formazione dei fondi dell’organizzazione è costituita dal proprio capitale, cioè caratterizza quanto l’organizzazione sia indipendente dall’attrarre fonti esterne di finanziamento.
dove С„ è il capitale proprio dell'organizzazione, rub.; Valuta Vb del bilancio dell'organizzazione, strofinare.
Gli indici di attività aziendale consentono di valutare l'efficienza dell'utilizzo dei fondi. Questo gruppo comprende vari indicatori di fatturato.Gli indicatori di fatturato delle attività correnti sono di grande importanza per valutare le condizioni finanziarie di un'organizzazione, poiché il tasso di turnover dei fondi, cioè la loro conversione in contanti, caratterizza la solvibilità dell'organizzazione.
Il fatturato dei vari elementi delle attività correnti è calcolato in giorni, in base al valore delle vendite giornaliere. L'importo delle vendite giornaliere medie viene calcolato dividendo i ricavi delle vendite per il numero di giorni del periodo (90, 180, 270 o 360
giorni). La dimensione media delle attività correnti è calcolata come E gli importi alle date di inizio e fine del periodo e i valori completi degli indicatori alle date intermedie, divisi per il numero di termini meno uno. Il fatturato delle attività correnti (OA) è determinato da:
dove (Vo è il fatturato delle attività correnti, preso come base di confronto, fatturato, (Ui è il fatturato comparato delle attività circolanti, fatturato.
La redditività viene valutata utilizzando il rapporto ritorno sulle vendite (A*), che è definito come il rapporto tra profitto delle vendite e fatturato:
dove/?i - profitto dalla vendita di prodotti, beni, lavori, servizi, rubli; G, - ricavi derivanti dalla vendita di prodotti, beni, lavori, servizi, rub.
Sono accettati come valori standard degli indici finanziari: k, > OD; *2 > 0,8; *z > 2; > 0,7; *5> 1,02; K20,15. Completo
La valutazione delle condizioni finanziarie dell'organizzazione viene effettuata come segue.
1) in base ai risultati del calcolo dei coefficienti e al confronto con i valori standard, a ciascun coefficiente viene assegnata una classe da 1 a 3 secondo i dati riportati nella Tabella 3.1;
2) tenendo conto del valore del peso specifico del coefficiente in una valutazione complessiva delle condizioni finanziarie dell'organizzazione, il numero di punti viene calcolato per ciascun indicatore, sulla base del quale viene classificata la classe delle condizioni finanziarie dell'organizzazione è determinato
Tabella 3.1 - Classi di indici finanziari
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La condizione finanziaria è la caratteristica più importante dell'attività economica di un'impresa nell'ambiente esterno. Determina la competitività dell'impresa, il suo potenziale nella cooperazione commerciale, valuta la misura in cui sono garantiti gli interessi economici dell'impresa stessa e dei suoi partner nelle relazioni finanziarie e di altro tipo. Pertanto, possiamo supporre che il compito principale dell'analisi della condizione finanziaria sia quello di mostrare lo stato dell'impresa ai consumatori interni ed esterni, il cui numero aumenta in modo significativo con lo sviluppo delle relazioni di mercato.
Lo scopo dell'analisi delle condizioni finanziarie di un'impresa è valutare le sue condizioni attuali, nonché determinare in quali aree è necessario lavorare per migliorare questa condizione. Allo stesso tempo, lo stato desiderato delle risorse finanziarie è tale che l'impresa, manovrando liberamente i fondi, sia in grado, attraverso il loro utilizzo efficace, di garantire il processo ininterrotto di produzione e vendita dei prodotti, nonché i costi della sua espansione e rinnovo.
L'obiettivo principale di questo corso è quello di comprovare i principi e i metodi di analisi dello stato finanziario ed economico delle imprese nazionali.
Di conseguenza, nel corso del lavoro vengono risolti i seguenti obiettivi: compiti:
· studio dell'essenza economica di un concetto come “condizione finanziaria di un'impresa”;
· determinare il ruolo della condizione finanziaria nell’efficienza delle attività economiche dell’impresa;
· valutazione globale della condizione finanziaria di un'impresa nazionale esistente;
Oggetto della ricerca i modelli fungono da diagnostica dello stato finanziario ed economico delle imprese nazionali.
Oggetto di studioè una diagnosi della condizione finanziaria ed economica di OJSC ChMP.
Il lavoro del corso si compone di tre capitoli in cui il problema posto viene costantemente esplorato.
1. CARATTERISTICHE DELL'ANALISI COMPLETA DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE ED ECONOMICHE IN CONDIZIONI MODERNE
1.1.Valutazione preliminare della situazione finanziaria dell'impresa
L'analisi finanziaria viene utilizzata sia dall'azienda stessa che dai partecipanti al mercato esterni quando effettuano varie transazioni o per fornire informazioni sulla situazione finanziaria dell'azienda a terzi. Di norma, l’analisi finanziaria viene effettuata quando:
· ristrutturazione. Nel processo di separazione delle divisioni strutturali in unità aziendali separate, è necessario valutare indicatori delle loro attività correnti come l'entità dei crediti e dei debiti, la redditività, il turnover delle scorte, la produttività del lavoro, ecc. La condizione finanziaria favorevole di un'unità strutturale può costituire un ulteriore fattore a favore dell'uscita dall'azienda;
· valutazione del valore di un'azienda, anche ai fini della sua vendita/acquisto. Una valutazione ragionevole delle condizioni finanziarie consente di fissare un prezzo equo per la transazione e può servire come strumento per modificare l'importo della transazione;
· ottenere un prestito/attrarre un investitore. I risultati dell’analisi finanziaria delle attività di un’azienda sono l’indicatore principale per una banca o un investitore quando decide di emettere un prestito;
· entrare in Borsa (con obbligazioni o azioni). Secondo i requisiti delle borse russe e occidentali, una società è obbligata a calcolare un determinato insieme di rapporti che riflettono la sua situazione finanziaria e a pubblicare questi rapporti nei rapporti sulle sue attività. Ad esempio, secondo la legislazione russa, il prospetto dei titoli di una società deve indicare il grado di copertura dei pagamenti del servizio del debito, il livello del debito scaduto, il fatturato netto delle attività, la quota dell’imposta sul reddito nell’utile prima delle imposte, ecc.
L'analisi finanziaria può essere effettuata per confrontare la propria azienda con un'altra (benchmarking). Per condurre valutazioni una tantum della condizione finanziaria di un'impresa, è opportuno coinvolgere periti e revisori professionisti. Ciò aumenterà l'affidabilità della valutazione agli occhi di terzi.
Nelle attività operative, l’analisi finanziaria viene utilizzata per:
· valutazione della situazione finanziaria della società;
· stabilire vincoli nella formazione dei piani e dei budget. Ad esempio, puoi limitare la liquidità dell'azienda (indicare che non deve essere inferiore a un certo livello), il fatturato delle scorte, il rapporto debito/Pil, i costi di raccolta di capitali, ecc. Molte aziende hanno la pratica di fissare limiti per filiali e filiali sulla base di indicatori quali redditività, costi di produzione, ritorno sull'investimento, ecc.;
· valutazione dei risultati prestazionali attesi e conseguiti.
L'analisi inizia con una revisione dei principali indicatori di prestazione dell'impresa. Questa revisione dovrebbe considerare le seguenti domande:
- la situazione patrimoniale dell'impresa all'inizio e alla fine del periodo di riferimento;
- condizioni operative dell'impresa nel periodo di riferimento;
risultati conseguiti dall'impresa nel periodo di riferimento; - prospettive per le attività finanziarie ed economiche dell’impresa.
La posizione patrimoniale dell'impresa all'inizio e alla fine del periodo di riferimento è caratterizzata dai dati di bilancio. Confrontando la dinamica dei risultati delle sezioni patrimoniali dello stato patrimoniale è possibile conoscere l'andamento delle variazioni di stato degli immobili. Le informazioni sui cambiamenti nella struttura organizzativa della gestione, sull'apertura di nuovi tipi di attività dell'impresa, sulle caratteristiche della collaborazione con le controparti, ecc. sono solitamente contenute nella nota esplicativa al bilancio annuale. L'efficacia e le prospettive delle attività dell'impresa possono essere generalmente valutate sulla base dell'analisi delle dinamiche dei profitti, nonché di un'analisi comparativa degli elementi di crescita dei fondi dell'impresa, del volume delle sue attività produttive e dei profitti. Le informazioni sulle carenze nel funzionamento di un'impresa possono essere direttamente presenti nel bilancio in forma esplicita o velata. Questo caso può verificarsi quando i prospetti contengono voci che indicano la performance estremamente insoddisfacente dell'impresa nel periodo di riferimento e la conseguente situazione finanziaria difficile (ad esempio, la voce “Perdite”). I bilanci di imprese abbastanza redditizie possono anche contenere voci nascoste e velate che indicano alcune carenze nel loro lavoro.
Ciò può essere causato non solo da falsificazioni da parte dell'impresa, ma anche dalla metodologia di rendicontazione accettata, secondo la quale molte voci di bilancio sono complesse (ad esempio le voci “Altri debitori”, “Altri creditori”).
1.2.Metodologia per l'analisi delle condizioni finanziarie ed economiche
La metodologia per l'analisi delle attività finanziarie ed economiche è un insieme di procedure analitiche utilizzate per determinare la condizione finanziaria ed economica di un'impresa.
Gli esperti nel campo dell'analisi citano diversi metodi per determinare la situazione finanziaria ed economica di un'impresa.2 Tuttavia, i principi di base e lo svolgimento della parte procedurale dell'analisi sono quasi gli stessi con piccole differenze. Il dettaglio del lato procedurale della metodologia per l'analisi delle attività finanziarie ed economiche dipende dagli obiettivi prefissati e da vari fattori di informazione, metodologico, personale e supporto tecnico. Pertanto, non esiste una metodologia generalmente accettata per analizzare le attività finanziarie ed economiche di un'impresa, ma in tutti gli aspetti significativi gli aspetti procedurali sono simili.
Il supporto informativo è importante per l'analisi. Ciò è dovuto al fatto che, in conformità con la legge della Federazione Russa “sull'informatizzazione e sulla protezione delle informazioni”, un'impresa non può fornire informazioni contenenti un segreto commerciale. Ma di solito, per molte decisioni che devono essere prese dai potenziali partner di un'azienda, è sufficiente condurre un'analisi espressa delle attività finanziarie ed economiche. Anche per condurre un'analisi dettagliata delle attività finanziarie ed economiche, spesso non sono necessarie informazioni che costituiscono un segreto commerciale. Per condurre un'analisi generale dettagliata delle attività finanziarie ed economiche di un'impresa, sono necessarie informazioni secondo le forme stabilite di bilancio, vale a dire:
· modulo n. 1 Bilancio
· Modulo n. 2 Conto economico
· modulo n. 3 Rendiconto dei flussi di capitale
· Modulo n. 4 Rendiconto finanziario
· modulo n. 5 Allegato allo stato patrimoniale
Queste informazioni sono conformi al Decreto del Governo della Federazione Russa del 5 dicembre 1991. N. 35 “Nell'elenco delle informazioni che non possono costituire un segreto commerciale” non può costituire un segreto commerciale.
L'analisi delle attività finanziarie ed economiche dell'impresa viene effettuata in tre fasi.
Nella prima fase viene presa una decisione sulla fattibilità dell'analisi dei rendiconti finanziari e viene verificata la loro prontezza per la lettura. Il problema della fattibilità dell'analisi può essere risolto leggendo la relazione del revisore. Esistono due tipi principali di rapporti di audit: standard e non standard. Una relazione di revisione standard è un documento unificato e conciso contenente una valutazione positiva della società di revisione sull'affidabilità delle informazioni presentate nella relazione e sulla sua conformità alle normative applicabili. In questo caso, l'analisi è consigliabile e possibile, poiché la rendicontazione in tutti gli aspetti significativi riflette oggettivamente le attività finanziarie ed economiche dell'impresa.
Viene redatta una relazione di revisione non standard nei casi in cui la società di revisione non può redigere una relazione di revisione standard per una serie di motivi, ovvero: alcuni errori nel bilancio della società, varie incertezze di natura finanziaria e organizzativa, ecc. In questo caso il valore delle conclusioni analitiche tratte da tali rapporti risulta ridotto.
Il controllo della disponibilità della segnalazione per la lettura è di natura tecnica ed è associato a un controllo visivo della presenza dei moduli di segnalazione necessari, dei dettagli e delle firme su di essi, nonché a un semplice controllo del conteggio dei totali parziali e della valuta del bilancio.
Lo scopo della seconda fase è familiarizzare con la nota esplicativa del bilancio; ciò è necessario per valutare le condizioni operative dell'impresa in un dato periodo di riferimento e tenere conto dell'analisi dei fattori il cui impatto ha portato a cambiamenti nella situazione patrimoniale e finanziaria dell'organizzazione e che si riflettono nella nota esplicativa.
La terza fase è quella principale nell'analisi dell'attività economica. Lo scopo di questa fase è valutare i risultati dell'attività economica e la situazione finanziaria dell'entità aziendale. Va notato che il livello di dettaglio nell'analisi delle attività finanziarie ed economiche può variare a seconda degli obiettivi prefissati.
All'inizio dell'analisi, è consigliabile caratterizzare le attività finanziarie ed economiche dell'impresa, indicarne l'appartenenza al settore e altre caratteristiche distintive.
Successivamente viene effettuata un'analisi dello stato delle “voci di malattia”, vale a dire le voci di perdita (modulo n. 1 - righe 310, 320, 390, modulo n. 2 righe - 110, 140, 170), a lungo termine e a breve prestiti bancari a termine e prestiti in essere nelle righe (modulo n. 5, righe 111, 121, 131, 141, 151) crediti e debiti scaduti (modulo n. 5, righe 211, 221, 231, 241) nonché fatture scadute (modulo n. 5, riga 265).
Se sono presenti importi per questi articoli, è necessario studiare le ragioni del loro verificarsi. A volte le informazioni in questo caso possono essere fornite solo da ulteriori analisi e le conclusioni finali possono essere tratte in seguito.
1.3.Indicatori della situazione finanziaria
L’analisi della situazione finanziaria ed economica di un’impresa si compone generalmente delle seguenti componenti principali:
· analisi dello stato dell'immobile;
· analisi della liquidità;
· analisi della stabilità finanziaria;
· analisi dell'attività aziendale;
· analisi della redditività.
Queste componenti sono strettamente interconnesse e la loro separazione è necessaria solo per una più chiara separazione e comprensione delle conclusioni sulle procedure analitiche per l'analisi delle attività finanziarie ed economiche dell'organizzazione.
L’analisi dello stato della proprietà è composta dai seguenti componenti:
· Analisi delle attività e passività dello stato patrimoniale
· Analisi degli indicatori di stato degli immobili
Quando si analizzano le attività e le passività del bilancio, viene tracciata la dinamica della loro condizione nel periodo analizzato. Va tenuto presente che in condizioni di inflazione, il valore dell'analisi basata su indicatori assoluti è significativamente ridotto e, per neutralizzare questo fattore, l'analisi dovrebbe essere effettuata anche utilizzando indicatori relativi della struttura del bilancio.
Nel valutare la dinamica patrimoniale, lo stato di tutti gli immobili facenti parte del patrimonio immobilizzato (Sezione I dello stato patrimoniale) e del patrimonio mobile (Sezione II dello stato patrimoniale - rimanenze, crediti, altre attività correnti) all'inizio e alla fine viene tracciato il periodo analizzato, nonché la struttura del loro aumento (diminuzione).
L’analisi degli indicatori dello stato degli immobili consiste nel calcolo e nell’analisi dei seguenti indicatori principali:
· l'ammontare delle attività economiche a disposizione dell'impresa;
· questo indicatore fornisce una valutazione generalizzata delle attività iscritte nel bilancio dell'impresa;
· quota di parte attiva delle immobilizzazioni.
Per parte attiva delle immobilizzazioni si intendono macchinari, macchinari, attrezzature, autoveicoli, ecc. La crescita di questo indicatore è considerata una tendenza positiva.
Tasso di ammortamento: caratterizza il grado di ammortamento delle immobilizzazioni come percentuale del costo originale. Il suo alto valore è un fattore sfavorevole. La somma di questo indicatore a 1 costituisce il coefficiente di idoneità.
Coefficiente di rinnovo: mostra quale parte delle immobilizzazioni disponibili alla fine del periodo è costituita da nuove immobilizzazioni.
Tasso di pensionamento: mostra quale parte delle immobilizzazioni ha lasciato la circolazione economica durante il periodo di riferimento a causa dell'usura.
L’analisi della liquidità aziendale si basa sul calcolo dei seguenti indicatori:
· Manovrabilità del capitale operativo. Caratterizza quella parte del proprio capitale circolante che è sotto forma di contanti, ad es. fondi con liquidità assoluta. Per un'impresa normalmente funzionante, questo indicatore varia solitamente da zero a uno. A parità di altre condizioni, la crescita dell'indicatore in dinamica è considerata una tendenza positiva. Un valore indicativo accettabile dell’indicatore è stabilito dall’impresa in modo indipendente e dipende, ad esempio, da quanto è elevato il fabbisogno giornaliero di risorse liquide libere dell’impresa.
Rapporto attuale. Fornisce una valutazione generale della liquidità delle attività, mostrando quanti rubli delle attività correnti dell'impresa rappresentano un rublo delle passività correnti. La logica per il calcolo di questo indicatore è che la società ripaga le passività a breve termine principalmente a scapito delle attività correnti; pertanto, se le attività correnti superano le passività correnti, si può considerare che l'impresa operi con successo (almeno in teoria). L’entità dell’eccesso è determinata dall’attuale rapporto di liquidità. Il valore dell'indicatore può variare in base al settore e al tipo di attività e la sua ragionevole crescita in dinamica è generalmente considerata una tendenza favorevole. Nella pratica contabile e analitica occidentale, viene indicato il valore critico inferiore dell'indicatore: 2; si tratta tuttavia solo di un valore indicativo, che indica l'ordine dell'indicatore, ma non il suo esatto valore normativo.
Rapporto rapido. In termini di finalità semantica, l'indicatore è simile all'attuale rapporto di liquidità; viene tuttavia calcolato sulla base di un intervallo più ristretto di attività correnti, escludendo dal calcolo la parte meno liquida di esse, le scorte industriali. La logica di tale eccezione consiste non solo nella liquidità notevolmente inferiore delle scorte, ma, cosa ancora più importante, nel fatto che i fondi ottenibili in caso di vendita forzata delle scorte possono essere notevolmente inferiori rispetto costi della loro acquisizione. In particolare, in un'economia di mercato, una situazione tipica è quella in cui, alla liquidazione di un'impresa, si guadagna il 40% o meno del valore contabile delle rimanenze. La letteratura occidentale fornisce un valore approssimativo inferiore dell'indicatore - 1, ma anche questa stima è condizionale. Inoltre, quando si analizza la dinamica di questo coefficiente, è necessario prestare attenzione ai fattori che ne hanno determinato la variazione.
Rapporto di liquidità assoluta (solvibilità).È il criterio più severo per la liquidità di un'impresa; mostra quale parte degli obblighi di debito a breve termine può essere rimborsata immediatamente se necessario. Il limite inferiore raccomandato dell'indicatore fornito nella letteratura occidentale è 0,2. Nella pratica nazionale, i valori medi effettivi dei rapporti di liquidità considerati sono, di norma, significativamente inferiori ai valori citati nella letteratura occidentale. Poiché lo sviluppo di standard di settore per questi coefficienti è una questione del futuro, in pratica è auspicabile analizzare la dinamica di questi indicatori, integrandola con un'analisi comparativa dei dati disponibili sulle imprese che hanno un orientamento simile delle loro attività economiche.
La quota del capitale circolante proprio a copertura delle scorte. Caratterizza quella parte del costo delle scorte che è coperta dal proprio capitale circolante. Tradizionalmente, è di grande importanza nell'analisi della condizione finanziaria delle imprese commerciali; il limite inferiore raccomandato dell'indicatore in questo caso è del 50%.
Rapporto di copertura dell'inventario. Viene calcolato correlando il valore delle fonti “normali” di copertura dell'inventario e l'importo dell'inventario. Se il valore di questo indicatore è inferiore a uno, l'attuale condizione finanziaria dell'impresa è considerata instabile.
Una delle caratteristiche più importanti della situazione finanziaria di un'impresa è la stabilità delle sue attività alla luce di una prospettiva a lungo termine. È legato alla struttura finanziaria complessiva dell'impresa, al grado di dipendenza dai creditori e dagli investitori.
La stabilità finanziaria a lungo termine è quindi caratterizzata dal rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito. Tuttavia, questo indicatore fornisce solo una valutazione generale della stabilità finanziaria. Pertanto, è stato sviluppato un sistema di indicatori nella pratica contabile e analitica globale e nazionale.
Rapporto di concentrazione azionaria. Caratterizza la quota dei proprietari dell'impresa nell'importo totale dei fondi anticipati per le sue attività. Quanto più alto è il valore di questo coefficiente, tanto più l’impresa è finanziariamente solida, stabile e indipendente dai prestiti esterni. Un'aggiunta a questo indicatore è il rapporto di concentrazione del capitale attratto (preso in prestito): la loro somma è pari a 1 (o 100%).
Rapporto di dipendenza finanziaria. È l’inverso del tasso di concentrazione azionaria. La crescita di questo indicatore in dinamica significa un aumento della quota dei fondi presi in prestito nel finanziamento dell'impresa. Se il suo valore scende a uno (o al 100%), significa che i proprietari finanziano interamente la loro impresa.
Rapporto di agilità azionaria. Indica quale parte del capitale proprio viene utilizzata per finanziare le attività correnti, cioè investita in capitale circolante, e quale parte viene capitalizzata. Il valore di questo indicatore può variare in modo significativo a seconda della struttura del capitale e del settore industriale dell'impresa.
Coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine. La logica per il calcolo di questo indicatore si basa sul presupposto che i prestiti e i prestiti a lungo termine siano utilizzati per finanziare immobilizzazioni e altri investimenti di capitale. Il rapporto mostra quale parte delle immobilizzazioni e delle altre attività non correnti è finanziata da investitori esterni, cioè (in un certo senso) appartiene a loro e non ai proprietari dell'impresa.
Rapporto tra fondi propri e presi in prestito. Come alcuni degli indicatori sopra menzionati, questo rapporto fornisce la valutazione più generale della stabilità finanziaria di un'impresa. Ha un'interpretazione abbastanza semplice: il suo valore, pari a 0,25, significa che per ogni rublo di fondi propri investiti nelle attività dell'impresa ci sono 25 centesimi. denaro preso in prestito. La crescita dell'indicatore in dinamica indica una maggiore dipendenza dell'impresa da investitori e creditori esterni, ovvero una leggera diminuzione della stabilità finanziaria e viceversa.
Gli indicatori del gruppo di attività aziendali caratterizzano i risultati e l'efficienza delle attuali attività produttive principali.
Gli indicatori generali per valutare l'efficienza nell'utilizzo delle risorse di un'impresa e il dinamismo del suo sviluppo includono l'indicatore di produttività delle risorse e il coefficiente di sostenibilità della crescita economica.
Produttività delle risorse (rapporto di turnover del capitale anticipato). Caratterizza il volume dei prodotti venduti per rublo di fondi investiti nelle attività dell'impresa. La crescita dell'indicatore in dinamica è considerata una tendenza favorevole.
Coefficiente di sostenibilità della crescita economica. Mostra il tasso medio al quale un'impresa può svilupparsi in futuro, senza modificare la relazione già stabilita tra varie fonti di finanziamento, produttività del capitale, redditività della produzione, ecc.
Nell'analizzare la redditività, vengono utilizzati i seguenti indicatori principali, utilizzati nei paesi con economie di mercato per caratterizzare la redditività degli investimenti in un particolare tipo di attività: rendimento del capitale avanzato e rendimento del capitale proprio. L'interpretazione economica di questi indicatori è ovvia: quanti rubli di profitto rappresentano un rublo di capitale (proprio) avanzato. Durante il calcolo, è possibile utilizzare l'utile totale del periodo di riferimento o l'utile netto.
2. VALUTAZIONE COMPLETA DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE ED ECONOMICHE DI UN'IMPRESA USANDO L'ESEMPIO DI JSC "CHMK"
2.1. Valutazione della struttura di bilancio
La base per l'analisi delle attività e delle passività di ChMK OJSC è il bilancio analitico aggregato, presentato nelle Appendici A e B. Dopo aver analizzato il bilancio dell'impresa, abbiamo identificato tendenze sia positive che negative.
Positivo:
· si registra un incremento del patrimonio dell'impresa nel periodo 2000-2001. - di 26808 mila rubli. o 30,87%;
· l'incremento degli immobili è avvenuto principalmente per l'aumento delle attività correnti di 29.630 mila rubli. ovvero 219,08% e riserve di 23.976 mila rubli. ovvero 603,17% (periodo 2000-2001);
· per il periodo 2001-2002. si registra una diminuzione del debito sui prestiti a breve termine di 5841 mila rubli. o 37,39%
Negativo:
· per il periodo 2001-2002. la proprietà dell'azienda è diminuita di 2878 mila rubli. o 2,53%;
· il decremento è dovuto principalmente alla riduzione delle attività correnti per RUB 5.466 migliaia. ovvero del 12,67% e riserve di 16.414 mila rubli. o 58,72%;
· per il periodo 2000-2001. c'è una riduzione del capitale proprio dell'impresa di 3.049 mila rubli. o 3,91%;
· i fondi della società sono diminuiti di 124 mila rubli. ovvero 16,71% (2000-2001) e 45mila rubli. o 7,28% (2001-2002);
· le attività non correnti sono diminuite di 2.822 mila rubli. o 3,85% (2000-2001);
· si registra un aumento dei debiti della società di 14.842 mila rubli. ovvero 179,75% (2000-2001) e 2736 mila rubli. o 11,84% nel 2001-2002.
· tendono ad aumentare anche i crediti della società (periodo 2000-2001 - di 5487 mila rubli pari all'88,26%; periodo 2001-2002 - di 11827 mila rubli pari al 101,05%).
2.2.Valutazione della solvibilità e della liquidità
Una delle caratteristiche più importanti della condizione finanziaria di un'impresa è la stabilità finanziaria. La solidità finanziaria caratterizza il grado di indipendenza finanziaria di un'impresa per quanto riguarda la proprietà dei suoi beni e il loro utilizzo.
A seconda della disponibilità delle opzioni di finanziamento delle scorte, sono possibili quattro tipi di solidità finanziaria.
1. Durata assoluta- per garantire le riserve (3) vi è sufficiente capitale circolante proprio; la solvibilità dell’impresa è garantita: CON.
2. Durabilità normale- per garantire che siano attratte riserve, oltre al proprio capitale circolante, prestiti e anticipazioni a lungo termine; La solvibilità è garantita: CON.
3. Condizione finanziaria instabile- per garantire le riserve, oltre al proprio capitale circolante e ai prestiti e anticipazioni a lungo termine, vengono attratti prestiti e anticipazioni a breve termine; la solvibilità è compromessa, ma è possibile ripristinarla: CON.
4. Condizione finanziaria di crisi- garantire che le riserve non abbiano sufficienti “fonti normali” per la loro formazione; la società rischia il fallimento: C > SOS + KD + KK.
La tabella 2.1 mostra il calcolo della solidità finanziaria per OJSC ChMK.
Tabella 2.5
Analisi della solidità finanziaria per OJSC ChMK
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Indice |
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Equità |
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Attività non correnti |
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Capitale circolante proprio (r.1-r.2) |
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compiti a lungo termine |
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|
Disponibilità di fonti proprie e a lungo termine di copertura dell'inventario (r.3 + r.4) |
||||
|
Prestiti e anticipazioni a breve termine |
||||
|
La dimensione totale delle principali fonti di copertura delle riserve (r.5+r.6) |
||||
|
Eccesso o carenza di capitale circolante proprio (r.3-r.8) |
||||
|
Eccesso o carenza di fondi propri e prestiti e anticipazioni a lungo termine (r.5-r.8) |
||||
|
Eccesso o carenza delle principali fonti di copertura delle scorte (r. 7-r. 8) |
||||
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Tipo di forza finanziaria |
assoluto |
crisi |
assoluto |
Come mostrano i dati nella tabella 2.1, nel 2000 l'impresa aveva una forza finanziaria assoluta, nel 2001 uno stato finanziario di crisi, nel 2002 una forza finanziaria assoluta. L'azienda è riuscita a passare da una crisi finanziaria alla stabilità assoluta riducendo notevolmente le proprie riserve. Salti così forti nella forza finanziaria di un'impresa hanno un impatto molto negativo sulla condizione finanziaria dell'impresa.
La tabella 2.2 mostra il calcolo degli indicatori di stabilità finanziaria.
Tabella 2.2
Analisi degli indicatori di stabilità finanziaria di OJSC ChMK
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Indice |
Formula per il calcolo |
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Flessibilità del capitale circolante |
Rimanenze/Capitale Circolante |
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Coefficiente di indipendenza finanziaria (autonomia). |
Patrimonio/Passività |
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Rapporto di stabilità finanziaria |
Capitale preso in prestito/Passività |
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|
Rapporto di solidità finanziaria |
Patrimonio netto + passività/passività a lungo termine |
Diamo uno sguardo più da vicino agli indicatori riportati nella Tabella 2.2. Sì, indicatore flessibilità del capitale circolante caratterizza parte delle riserve nel capitale circolante proprio. La direzione dei cambiamenti positivi in questo indicatore è in diminuzione. In questo caso, prima si verifica un forte calo, quindi l'indicatore sale a 5,56. Tali "salti" hanno un impatto molto negativo sul lavoro dell'impresa.
Rapporto di indipendenza finanziaria caratterizza la capacità di un'impresa di adempiere agli obblighi esterni a scapito del proprio patrimonio. Il suo valore standard deve essere maggiore o uguale a 0,5. Come vediamo, durante il periodo analizzato questo indicatore è maggiore del valore normativo, che indica l'indipendenza finanziaria dell'impresa.
Rapporto di stabilità finanziaria mostra la possibilità di garantire il debito con fondi propri. L'eccesso di fondi propri rispetto ai prestiti indica la stabilità finanziaria dell'impresa. Il valore standard dell'indicatore deve essere maggiore di uno. Nel nostro caso, il suo valore indica l'elevata stabilità finanziaria dell'impresa.
Rapporto di solidità finanziaria caratterizza una parte delle fonti stabili di finanziamento nel loro volume totale. Dovrebbe essere compreso tra 0,85 e 0,90. Per l'impresa analizzata, il suo valore è 0,90 solo nel 2000, poi questo indicatore scende al livello di 0,66 (2001) e 0,68 (2002).
Accanto agli indicatori assoluti di stabilità finanziaria, è consigliabile calcolare una serie di indicatori analitici relativi - indici di liquidità (vedi Tabella 2.3).
Tabella 2.3
Analisi della liquidità di OJSC ChMK
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Indice |
per il calcolo |
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Rapporto di copertura |
Attività correnti / Passività correnti |
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Rapporto conti debitori/crediti |
Crediti / È possibile pagare per questi account |
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Rapporto di liquidità assoluta |
Contanti / Passività correnti |
Rapporto di copertura caratterizza la sufficienza del capitale circolante per ripagare i debiti durante tutto l'anno. Se il rapporto è inferiore a 1, la società ha un bilancio illiquido. Come possiamo vedere, il valore di questo indicatore per OJSC ChMK indica la liquidità dell'impresa nel periodo analizzato.
Rapporto conti debitori/crediti mostra la capacità della società di pagare i creditori a spese dei debitori durante tutto l’anno. Il valore raccomandato di questo indicatore è 1. Per OJSC ChMK, questo indicatore si avvicina allo standard solo nel 2002.
Rapporto di liquidità assoluta caratterizza la disponibilità dell’impresa a liquidare immediatamente il debito a breve termine. Il valore standard di questo indicatore è compreso tra 0,20 e 0,35. Nel periodo considerato il valore di tale coefficiente non corrisponde a quelli normativi.
2.3. Analisi dei risultati finanziari dell'impresa
La tabella 2.4 mostra un'analisi dei risultati finanziari di OJSC ChMK.
Tabella 2.4
Analisi dei risultati finanziari di OJSC ChMK
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Indice |
Cambiamenti nel periodo |
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mila rubli. |
% |
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Reddito netto (entrate) dalle vendite di prodotti |
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Costo dei beni venduti |
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Utile lordo dalle vendite |
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Costi amministrativi |
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Costi di vendita |
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Altri costi operativi |
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Costo dei prodotti venduti compresi i costi |
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Guadagno dalle vendite |
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Altri proventi |
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Utile da attività operative |
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Utile derivante dalla partecipazione al capitale |
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Utile dalle attività ordinarie |
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Imposta sul reddito |
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Profitto netto |
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Come evidenziato dai dati nella tabella 2.4, l'utile netto dell'impresa nel periodo analizzato è aumentato di 21.413 mila rubli. o 26,37%, che è una tendenza positiva. Se analizziamo cosa ha causato l'aumento dell'utile netto, la situazione qui non è chiara, quindi possiamo osservare una diminuzione del volume delle vendite dei prodotti di 54.228 mila rubli. o 11,09%. Ma allo stesso tempo si osserva una diminuzione del costo dei prodotti venduti di 67.270 mila rubli. pari al 21,79%, e tenendo conto delle spese amministrative e delle spese di vendita la riduzione dei costi ammonta al 20,13%. Non possiamo dire quali misure abbiano portato a una tale riduzione dei costi; è possibile che la riduzione dei costi abbia portato ad un deterioramento della qualità del prodotto, poiché si è verificata una diminuzione dei volumi di vendita. In ogni caso, la direzione dell'impresa deve adottare misure per aumentare il volume delle vendite, poiché la sua diminuzione, anche in un contesto di aumento dell'utile netto, in futuro può portare a un significativo deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa, addirittura al fallimento.
2.4. Analisi dell'attività aziendale
Consideriamo gli indicatori dell'attività commerciale dell'impresa nel periodo analizzato (vedi Tabella 2.5).
Tabella 2.5
Indicatori dell'attività commerciale di OJSC ChMK
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Indice |
per il calcolo |
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Produttività del capitale |
Guadagno netto / Principali asset produttivi |
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Indice di turnover del capitale circolante (fatturati) |
Guadagno netto / Capitale circolante |
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Periodo di un fatturato di capitale circolante (giorni) |
/ Rapporto di rotazione turnover fondi |
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Indice di rotazione delle scorte (fatturati) |
Prezzo di costo / Riserve medie |
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Periodo di un fatturato di inventario (giorni) |
/Coef. rev. riserve |
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Periodo di rimborso dei debiti (giorni) |
Contabilità media fornitori * 360 / Costo del venduto |
Consideriamo separatamente ciascuno degli indicatori forniti:
1. rendimento sulle attività - mostra la quantità di ricavi che ricade su un'unità di immobilizzazioni. Come possiamo vedere, questo indicatore tende a diminuire, il che è un trend alquanto negativo e indica una diminuzione dell'efficienza nell'utilizzo delle immobilizzazioni dell'impresa;
2. periodo di un fatturato di capitale circolante- determina il periodo medio dalla spesa dei fondi per la produzione dei prodotti alla ricezione dei fondi per i prodotti venduti. Una diminuzione di questo indicatore indica un utilizzo più efficiente del capitale circolante nell'impresa. Nel nostro caso si registra prima un aumento (2001) e poi una significativa diminuzione di questo indicatore;
3. periodo di un fatturato di inventario- Questo è il periodo durante il quale le scorte vengono trasformate in liquidità. Si registra un aumento molto forte di questo indicatore (da 10 giorni nel 2000 a 42 giorni nel 2002), che rappresenta un trend negativo;
4. indicatori del periodo di rimborso dei crediti e dei debiti indicano che l’impresa spende molto più tempo utilizzando credito essenzialmente gratuito da parte dei propri creditori di quanto spende per concedere prestiti (gratuiti) ad altre imprese.
2.5. Valutazione della probabilità di fallimento
Il tema della previsione delle insolvenze è da sempre affrontato sia dagli ambienti accademici che dai consulenti aziendali. Pertanto, possiamo parlare di approcci sia teorici che pratici al problema.
I primi esperimenti per valutare lo stato dell'azienda iniziarono nel XIX secolo. L'indice di solvibilità è stato apparentemente il primo indicatore utilizzato a tale scopo. I commercianti erano particolarmente attivi in questo settore, interessati soprattutto a determinare la potenziale solvibilità dei loro clienti. Nel 1826 fu pubblicato il primo resoconto delle società che si rifiutarono di pagare i propri obblighi, in seguito noto come Gazzetta di Stubbs.
Tuttavia, fu solo nel XX secolo che gli indicatori finanziari ed economici iniziarono ad essere ampiamente utilizzati, non solo per prevedere il fallimento in quanto tale, ma anche per prevedere varie difficoltà finanziarie.
Pertanto, fino ad oggi esistono più di cento lavori diversi dedicati alla previsione del fallimento di un'impresa. Tuttavia, quasi tutto il lavoro noto all'autore è stato svolto in Occidente (principalmente negli Stati Uniti). Di conseguenza, la questione della loro applicabilità alle condizioni russe rimane ancora aperta.
Va inoltre notato che l'esperienza accumulata mostra che i modelli di previsione dei fallimenti, di norma, sono costituiti da coefficienti diversi con alcuni pesi. Inoltre, quali coefficienti includere nel modello vengono determinati sulla base di stime statistiche o di esperti.
Per valutare la possibilità di fallimento di OJSC ChMK, utilizziamo l'indicatore Taffler (Z T).
Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4
Se Z T > 0,3 l'impresa ha buone prospettive a lungo termine, con Z T
Calcoliamo l'indicatore Taffler per OJSC ChMK:
ZT = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029
Secondo il rapporto calcolato, l’azienda ha buone prospettive a lungo termine.
2.6. Stima del pareggio
Tutti i costi di un'impresa possono essere suddivisi in due parti: costi variabili (produzione), che cambiano in proporzione al volume di produzione, e costi fissi (periodici), che, di norma, rimangono stabili quando cambia il volume della produzione. I ricavi derivanti dalla vendita dei prodotti meno i costi per l'importo dei costi variabili di produzione costituiscono il reddito marginale, che è un parametro importante nella valutazione delle decisioni di gestione.
I costi variabili (di produzione) comprendono i costi materiali diretti, i salari del personale di produzione con le detrazioni corrispondenti, nonché i costi per la manutenzione e il funzionamento delle attrezzature e una serie di altre spese generali di produzione.
Le spese fisse comprendono le spese amministrative e di gestione, gli ammortamenti, le spese di vendita e di vendita, le spese per ricerche di mercato e altre spese generali amministrative, commerciali e aziendali generali.
Uno dei principali risultati pratici dell'utilizzo della classificazione delle spese aziendali basata sul principio della dipendenza dal volume di produzione è la capacità di prevedere i profitti in base allo stato previsto delle spese, nonché di determinare per ciascuna situazione specifica il volume delle vendite che garantisce la pausa -anche attività. L'importo dei ricavi delle vendite al quale l'impresa sarà in grado di coprire le proprie spese senza realizzare profitti è solitamente chiamato volume critico di produzione ("punto morto").
Condurremo una valutazione del pareggio per OJSC ChMK. Per i calcoli prendiamo i seguenti dati:
· Entrate = 434.678 rub.
· Spese fisse = RUB 55.104.
· Spese variabili = RUB 14.313.
· Volume di vendita = 10.000 pezzi.
· Prezzo di vendita = 43,47 rubli.
Calcoliamo il punto di pareggio utilizzando il metodo analitico:
Punto di pareggio in unità naturali = Costi fissi / (Prezzo - Costi variabili per unità di produzione)
Calcoliamo i costi variabili per unità di produzione:
14313 / 10000 = 1,43 (sfregamento)
Punto di pareggio in unità naturali = 55104 / (43,47 - 1,43) = 1311 (pz.)
Determiniamo graficamente il punto di pareggio (Fig. 2.1)
Riso. 2.1 Punto di pareggio di OJSC ChMK
Se tracciamo una perpendicolare dal punto di intersezione dei grafici dei ricavi e dei costi totali, otteniamo che il livello di pareggio in queste condizioni è di 1311 unità. Dai calcoli possiamo concludere che l'impresa studiata è redditizia.
3. SVILUPPO DI RACCOMANDAZIONI PER LA STABILIZZAZIONE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE ED ECONOMICHE DELL'IMPRESA
Sulla base dei risultati dell’analisi, possiamo trarre le seguenti conclusioni. L'impresa, sebbene redditizia, presenta una serie di problemi. Pertanto, ci sono problemi con la stabilità finanziaria dell'impresa, come evidenziato dai forti balzi negli indicatori di stabilità finanziaria. L'indicatore di liquidità assoluta dell'impresa non corrisponde ai valori standard, il che indica che l'impresa non sarà in grado di far fronte rapidamente a tutti i suoi obblighi. Sebbene la liquidità complessiva del bilancio dell'azienda sia normale a lungo termine.
La situazione dei costi di produzione non è chiara; nel 2002 è diminuita di oltre il 20%, ma non è chiaro il motivo. I volumi di vendita dei prodotti sono diminuiti, anche se, a causa della diminuzione dei costi di produzione, la società ha ottenuto un utile netto maggiore nel periodo in esame.
Sulla base degli squilibri identificati nelle attività finanziarie ed economiche dell'impresa, possiamo raccomandare quanto segue alla direzione dell'impresa. In primo luogo, la gestione dell'impresa deve eliminare i cambiamenti improvvisi nella stabilità finanziaria dell'impresa. In secondo luogo, è necessario riportare gli indicatori rapidi di liquidità a valori standard; ciò può essere fatto aumentando i fondi presenti nel conto corrente dell’azienda. In terzo luogo, è necessario chiarire la situazione con la riduzione dei costi di produzione e la riduzione dei volumi di vendita. È possibile fornire eventuali raccomandazioni al riguardo solo dopo aver ricevuto informazioni complete.
CONCLUSIONE
In conclusione, riassumiamo le principali disposizioni del lavoro del corso:
· lo sviluppo delle relazioni di mercato aumenta la responsabilità e l'indipendenza delle imprese e degli altri soggetti del mercato nella preparazione e nell'assunzione delle decisioni gestionali. L'efficacia di queste decisioni dipende in gran parte dall'obiettività, tempestività e completezza della valutazione delle condizioni finanziarie ed economiche esistenti e previste dell'impresa;
· l'utile netto di JSC ChMP nel periodo analizzato è aumentato di 21.413 mila rubli. o 26,37%, che è una tendenza positiva. Se analizziamo cosa ha causato l'aumento dell'utile netto, la situazione qui non è chiara, quindi possiamo osservare una diminuzione del volume delle vendite dei prodotti di 54.228 mila rubli. o 11,09%. Ma allo stesso tempo si osserva una diminuzione del costo dei prodotti venduti di 67.270 mila rubli. pari al 21,79%, e tenendo conto delle spese amministrative e delle spese di vendita la riduzione dei costi ammonta al 20,13%. Non possiamo dire quali misure abbiano portato a tale riduzione dei costi; è possibile che la riduzione dei costi abbia comportato un deterioramento della qualità del prodotto, poiché si è verificata una diminuzione del volume delle vendite;
· la gestione dell'impresa deve eliminare cambiamenti bruschi nella stabilità finanziaria dell'impresa;
· è necessario riportare gli indicatori rapidi di liquidità a valori standard, ciò può essere fatto aumentando la disponibilità del conto corrente dell'azienda.
ELENCO REFERENZE UTILIZZATE
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Per una valutazione completa delle condizioni finanziarie di un'impresa, viene utilizzato il metodo INEC-ANALYTIC. Secondo la metodologia, l'impresa appartiene a uno dei gruppi in cui gli indicatori della condizione finanziaria dell'impresa oggetto di studio sono classificati in base ai seguenti criteri:
1) efficienza operativa;
2) rischiosità dell'attività;
3) prospettive di solvibilità a lungo e breve termine;
4) qualità della gestione.
Tabella 9.1 Valutazione completa delle condizioni finanziarie dell'impresa LLC RN-KNPZ nel 2006
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Nome dell'indicatore |
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Rendimento del capitale proprio,% |
6,765 – 13,530 |
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Livello del capitale proprio, % |
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Rapporto di copertura delle attività non correnti con il capitale proprio |
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Durata del turnover del debito a breve termine per pagamenti in contanti, giorni |
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Durata del fatturato del capitale circolante produttivo netto, giorni |
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Prezzo intervallo, punti |
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Somma dei punti |
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Nota: I valori effettivi degli indicatori aziendali sono evidenziati in grassetto. |
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Sulla base degli indicatori selezionati, viene determinata una valutazione completa delle condizioni finanziarie dell'impresa, assegnandola a uno dei quattro gruppi di attrattiva degli investimenti:
· primo gruppo (22 – 25 punti) – L’azienda ha un’elevata redditività ed è finanziariamente stabile. La solvibilità dell'impresa è fuori dubbio. La qualità della gestione finanziaria e produttiva è elevata. L'azienda ha ottime possibilità di ulteriore sviluppo;
· secondo gruppo (16 – 21 punti) – La solvibilità e la stabilità finanziaria dell'impresa sono, in generale, a un livello accettabile. L'azienda ha un livello di redditività soddisfacente, anche se alcuni indicatori sono al di sotto dei valori raccomandati. Va notato che l'impresa non è sufficientemente resistente alle fluttuazioni della domanda di mercato di prodotti (servizi) e di altri fattori dell'attività finanziaria ed economica. Lavorare con un'impresa richiede un approccio equilibrato;
· terzo gruppo (9 – 15 punti) – l'impresa è finanziariamente instabile, ha una bassa redditività per mantenere la solvibilità a un livello accettabile. Di norma, un'impresa del genere ha debiti scaduti. Per far uscire un’impresa dalla crisi, dovrebbero essere apportati cambiamenti significativi nelle sue attività finanziarie ed economiche. Gli investimenti in una società comportano un rischio maggiore;
· quarto gruppo (meno di 9 punti) – L’azienda è in una profonda crisi finanziaria. L'importo dei debiti è elevato e non è in grado di onorare i propri obblighi. La stabilità finanziaria dell'impresa è quasi completamente persa. Il valore dell'indicatore di rendimento del capitale proprio non lascia sperare in un miglioramento. Il grado di crisi dell'impresa non consentirà alla situazione di migliorare, anche in caso di cambiamento radicale delle attività finanziarie ed economiche.
Pertanto, secondo la somma dei punti (19), RN-KNPZ LLC appartiene al secondo gruppo di attrattiva degli investimenti.
Per una valutazione comparativa completa e generalizzata dei risultati aziendali delle imprese, viene effettuata un'analisi comparativa multidimensionale e viene stabilita una valutazione dell'impresa.
Una valutazione generale della performance delle imprese viene solitamente effettuata utilizzando tutta una serie di indicatori (Tabella 9.2).
Tabella 9.2 Matrice per la valutazione della condizione finanziaria delle raffinerie di petrolio per il 2006
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Nome dell'indicatore |
Raffineria |
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Komsomolsky-on-Amur |
Khabarovsk |
Angarsk |
Achinskij |
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Redditività netta dell'impresa,% |
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Fatturato delle scorte |
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Tuttavia, è abbastanza difficile ottenere una tale valutazione: ad esempio, in termini di produttività del lavoro, l'impresa analizzata occuperà il primo posto tra le altre, in termini di costi - terza, in termini di redditività - quarta, ecc.
Per valutare in modo inequivocabile i risultati dell’attività economica, sono ampiamente utilizzati indicatori integrali basati sul metodo della “somma dei luoghi”.
Per calcolarli viene utilizzato il seguente algoritmo:
1) è giustificato un sistema di indicatori in base al quale verranno valutati i risultati delle attività economiche delle imprese, verranno raccolti dati su questi indicatori e verrà formata una matrice di dati iniziali (Tabella 9.2);
2) nella matrice dei dati sorgente in ciascuna colonna viene determinato l'elemento massimo, che viene assunto pari a uno. Quindi tutti gli elementi di questo grafico (a ij) vengono divisi per l'elemento massimo dell'impresa standard (max a ij). Si ottiene così una matrice (Tabella 9.3) di coefficienti standardizzati (x ij);
3) tutti gli elementi della matrice (Tabella 9.3) vengono quadrati, i rating risultanti vengono classificati e viene determinato il rating di ciascuna impresa. Al primo posto va l’impresa che ha l’importo maggiore, al secondo posto l’impresa che ha il seguente risultato, ecc. (Tabella 9.4)
Tabella 9.3 Matrice dei coefficienti standardizzati delle raffinerie di petrolio
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Nome dell'indicatore |
Raffineria |
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Komsomolsky-on-Amur |
Khabarovsk |
Angarsk |
Achinskij |
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Utile netto per 1 sfregamento. saldi, % |
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Produzione per dipendente, migliaia di rubli/persona. |
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Fatturato delle scorte |
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Il rapporto tra la sicurezza delle attività correnti e il proprio capitale circolante |
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Rapporto attuale |
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Come si può vedere dalla tabella. 9.4, i leader sono le raffinerie di Angarsk e Komsomolsk-on-Amur, l'outsider è la raffineria di Khabarovsk. Il rating della raffineria di Komsomolsk-on-Amur è inferiore a quello dei suoi concorrenti siberiani a causa di indicatori di redditività relativamente bassi dovuti alla diminuzione dei ricavi derivanti dalla vendita di prodotti finiti realizzati in condizioni di lavorazione.
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Nome dell'indicatore |
Raffineria |
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Komsomolsky-on-Amur |
Khabarovsk |
Angarsk |
Achinskij |
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Utile netto per 1 sfregamento. saldi, % |
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Rendimento delle attività dell'impresa,% |
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Produzione per dipendente, migliaia di rubli/persona. |
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Fatturato delle scorte |
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Il rapporto tra la sicurezza delle attività correnti e il proprio capitale circolante |
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Rapporto attuale |
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Il vantaggio del metodo considerato di analisi comparativa multidimensionale è che si basa su un approccio multidimensionale integrato per valutare un fenomeno così complesso come l'attività produttiva e finanziaria di un'impresa, tiene conto dei risultati reali di tutte le imprese concorrenti e del grado di la loro vicinanza agli indicatori dell'impresa standard.
